Goldman Sachs повысил оценку прибыльности дизтоплива в два раза. Эксперты объясняют изменение оценок продолжающимися атаками на НПЗ в России и на Ближнем Востоке вкупе с сокращением коммерческих запасов ДТ в мире.
Специалисты инвестиционного банка Goldman Sachs Group Inc. ужесточили свои предостережения относительно нехватки мощностей в мировой нефтепереработке. Причиной они называют военные конфликты на Ближнем Востоке, а также противостояние между Москвой и Киевом. В связи с этим аналитики больше, чем в 2 раза пересмотрели в сторону повышения свои ожидания по будущей прибыльности выпуска дизтоплива.
В своём аналитическом обзоре эксперты указывают, что участившиеся удары по перерабатывающим заводам в ближневосточном регионе и в России только усугубляют ситуацию. Глобальные мощности и без того работали с перегрузкой, а теперь маржа нефтепродуктов вышла на новые рекордные уровни. По мнению авторов отчёта, именно дизельное топливо остаётся главным драйвером этого роста.
Заводы не работают, а запасы падают
Аналитики указали, что простои на заводах сейчас на 60% выше обычных сезонных показателей. При этом складские запасы топлива продолжают сжиматься, даже несмотря на падение потребительского спроса.
Прогнозируется, что в следующем году маржа с каждого барреля дизельного топлива относительно котировок Brent в США окажется в среднем $63, а в странах ЕС — $49. Раньше эти цифры прогнозировались на уровне $27 и $19 соответственно.
«Дизельный спред» в США поднялся выше $100 за баррель
Мировая экономика столкнулась с полноценным топливным кризисом. Цены бензина и других нефтепродуктов заметно обгоняют рост стоимости нефти.
Эксперты полагают, что ситуация может ещё больше обостриться из-за решения России пролонгировать эмбарго на вывоз дизеля до сентября.
Одновременно с этим растёт потребление ДТ Бразилией, которая занимает второе место в мире по объёму импорта. Кроме того, приближающийся зимний сезон в странах Северного полушария, как правило, увеличивает потребление горючего для отопления.
Бразильский сев грозит обострить глобальный дефицит дизельного топлива
Нефтепродукты важнее нефти
Что касается Ближнего Востока, то, хотя экспорт сырой нефти из района Персидского залива, по оценкам, восстановился до 70–80% от уровня, который был до начала боевых действий, поставки готовых нефтепродуктов пока держатся лишь на отметке 40%. В отчёте Goldman Sachs от 28 августа подчёркивается, что для полноценного возврата к прежним показателям требуется разрядка геополитической напряжённости.
На срочном рынке нефть сорта Brent с начала года подорожала почти наполовину и недавно торговалась около $91/барр. Этому способствовала новая волна нестабильности на Ближнем Востоке. В то же время европейские фьючерсы на газойль выросли в цене более чем вдвое.
Китай может спасти мировой рынок дизтоплива от дефицита
В последние месяцы Goldman Sachs не раз обращал внимание на острую ситуацию на сырьевых площадках. Ещё в марте банк предупреждал, что последствия конфликта Вашингтона и Тегерана скажутся на топливном рынке значительно сильнее, чем на рынке нефти. А в августе специалисты вновь акцентировали внимание на ударах украинских сил по российской энергетической инфраструктуре.
Глава компании Shell Ваэль Саван на прошлой неделе описал текущее положение дел как результат «тройной угрозы». Он имел в виду налёты на российские НПЗ, а также риски с судоходством в акватории Персидского залива и Красного моря. В свою очередь, руководитель TotalEnergies Патрик Пуянне указывал, что, хоть некоторые танкеры с нефтью всё ещё проходят Ормузский пролив, вывоза нефтепродуктов оттуда практически нет.