"Транснефть" опубликовала отчёт за 1П26. Коротко по цифрам: Выручка +2,9% EBITDA -4,1% Чистая прибыль — -3,3% Причина — рост расходов: персонал +17,6%, материалы +19,2%, тарифы +5,1% — маржа сжалась. Главное для инвесторов — дивиденды. Мы оцениваем дивидендную базу за полугодие в ~90 руб. на акцию, за весь год ждём 185–190 руб. При текущей цене 1060 руб. это даёт 17,5% доходности. Если рынок убедится в стабильности выплат, целевая цена — 1350 руб. (потенциал +27%). Но есть нюанс: после отчёта компания потратила 40 млрд руб. на выкуп акций Газпромбанка. Это около 14% от ожидаемой годовой чистой прибыли — сумма значительная, а актив непрофильный. Мнение: дивидендный кейс остаётся основным драйвером, можно покупать с прицелом на выплаты. Источник