Финансовая отчётность VK получилась неоднозначной. С одной стороны, мы наблюдаем рост выручки на 12% и EBITDA — на 34%, но компания снова получила чистый убыток почти в 4 млрд рублей. Да, это существенно ниже убытка за 1п. 2025 году в 12,7 млрд руб., но контраст с ростом выручки довольно сильный. Плюс надо понимать, что в апреле VK продала пакет в Точка Банке, отразив прибыль в 3,5 млрд рублей. Без этого убыток за первое полугодие был бы ещё больше. Если посмотреть на денежные потоки, то тут в целом все неплохо: свободный денежный поток положительный, и это хорошо. Вопрос один — для чего покупать акции VK? В текущих условиях мы не видим особого смысла в покупке. Да, новые ограничения создают для VK крайне благоприятную обстановку. Плюс не так давно была проведена гигантская допэмиссия, что позволило сильно снизить долговую нагрузку. Но есть Яндекс, у которого всё хорошо. Несмотря на свой размер, он растёт двузначными темпами, у него есть прибыль, маржа выше, а также выплачиваются дивиденды. Поэтому, по нашему мнению, если хочется держать в портфеле акции ИТ-компании, во всех случаях лучше выбрать Яндекс, а не бумаги VK. Источник