Последний обзор по ВТБ делал 2 августа , тогда акции стоили 56,4 р., я ожидал отскока в район 60, а после снижения ниже 50, в район 46-47 р. По факту сначала случился отскок к 59.4 р., а оттуда падали до 49,5 р., плюс-минус в рамках моих тогдашних ожиданий. После этого падения начался отскок вместе со всем рынком, а последние дни ВТБ показывает особенно сильный рост и сейчас торгуется по 62,8 р. Давайте разбираться, как дела у компании и чего можно ждать дальше. Основные метрики Капитализация: 15,9B$ P/E — 2.59 P/S — 1.11 P/B — 0.45 EPS — 39.45 р. Подросла прибыль. Несмотря на то, что стоимость акций сейчас выше, чем в прошлом обзоре, по метрикам акции оцениваются дешевле. Посмотрим все подробней, уже есть отчетность за 3КВ2026. Новостной фон Глава ВТБ Андрей Костин подтвердил, что стратегические планы по сделке с Wildberries&Russ не изменились — взаимодействие вернулось в нормальный режим и все договорённости будут финализированы в ближайший месяц. Костин также отметил, что инвестиционный климат в России ухудшается не только из-за санкций, и предупредил, что следующие два года не стоит ожидать такой же высокой прибыли банковского сектора, как в 2026-м — 24.09.2026 ВТБ открыл акционерам подписку на допэмиссию по 87 руб. за акцию — владельцы бумаг на 6 июня 2026 года могут подать заявления и оплатить новые акции с 13 по 30 ноября включительно. На каждую имеющуюся акцию можно приобрести около 0,49 новой; всего банк может выпустить 6,29 млрд обыкновенных акций. При полном размещении ВТБ получил бы 547,46 млрд руб., но менеджмент ориентирует рынок на нижнюю границу диапазона 300–400 млрд руб., которые пойдут на сделку с RWB и развитие основного бизнеса — 12.11.2026 Финансовое здоровье Собственный капитал за 9М2026ТТМ вырос на 10%, а за 2025 г. СК вырос на 2%. Обязательства за 9М2026ТТМ выросли на 6%, а за 2025 г. обязательства выросли на 2%. Debt/Equity — 11.97 Финздоровье между "нормальным" и "хорошим" (но не "плохое" и не "отличное"). СК хорошо вырос. По обязательствам без особых изменений. Выручка, прибыль : Выручка за 9М2026ТТМ выросла на 41%, а за 2025 год выручка снижалась на 1%. Темпы роста выручки за последний год очень высокие. Прибыль за 9М2026ТТМ выросла на 5%, а за 2025 год прибыль снизилась на 9%. Рост выручки опережает рост прибыли. Будущее, оценки : ПСБ 30 октября — 113 ₽. АКБФ Инвестиции 30 июля — 112,49 ₽. Основные акционеры : 60,9% — Росимущество (РФ) Дивиденды : 2026 год — 16,35%. 2025 год — 27,37%. До этого дивиденды или не платились или были низкими (2-3%). Технический анализ : Мысли по движению цены отобразил на графике. Выводы . Судя по текущим метрикам, стоимость акций ВТБ имеет еще небольшой рост до справедливых значений. Сейчас идет некий хайп на новостях. В этом процессе цена может как уйти выше справедливых, также и пойти в скорую коррекцию. Но в итоге, на мой взгляд, мы прейдем к текущим справедливым ценам (диапазон отобразил на графике). Если ситуация продолжит улучшаться, как это я вижу сейчас, то справедливая цена может начать подниматься. В ВТБ есть много потенциала для роста, в т.ч. история с WB. Но предугадать развитие событий я не могу, а также как они этими возможностями воспользуются. Будем смотреть по ходу за отчетностями. Я традиционно к ВТБ отношусь более позитивно, чем большинство моих коллег, т.к. оцениваю без личного отношения и оглядки на прошлые косяки, смотрю только на цифры. В целом, большого потенциала роста в настоящий момент я не ожидаю, 7-10%, не более того. Также ВТБ это не "миркоин", ожидать роста ВТБ на возможном мире я бы не стал. Источник
2 мин · 286 читали