Экономист подчеркнул, что значения будут консолидироваться в районе 1800-2000 пунктов
МОСКВА, 8 июля. /ТАСС/. Индекс Мосбиржи может консолидироваться в районе 1800-2000 пунктов в течение ближайших трех недель до заседания Банка России по ключевой ставке. Об этом ТАСС сообщил стратег "Сберинвестиций" на фондовом рынке Дмитрий Макаров.
Так, по его словам, индекс снова спустился до 2 150 - 2 200 пунктов.
"Это уже заметно ниже уровней обычных коррекций и ближе к значениям, которые рынок показывал в самые сложные периоды последних лет. Индекс может консолидироваться в районе 1800-2000 пунктов в течение ближайших трех недель до заседания ЦБ. Базовый ориентир на конец 2026 года - около 2600 пунктов", - сказал он.
При этом Макаров отметил, что сейчас разумнее говорить не о поиске одной "магической" цифры, а о нескольких диапазонах, которые по-разному воспринимаются инвесторами.
"2 100-2 150 пунктов - зона углубленной коррекции, где рынок уже учитывает высокую ставку, инфляцию и внешний фон, но еще не повторяет масштаба корона-падения. 2 000-2 074 пунктов - возвращение к корона-минимумам 2020 года; если индекс окажется рядом с 2074, по ощущениям это будет сравнимо с тем периодом по уровню напряженности. 1750-1900 пунктов - диапазон, в котором в прошлый раз формировались минимумы 2022 года и повышенная неопределенность. Здесь оценки компаний становятся очень низкими, но информационный фон и волатильность остаются повышенными. Ниже 1700 пунктов - зона, которую рынок за последние десять лет практически не касался. Ее корректнее воспринимать как стрессовый теоретический сценарий, а не базовый вариант", - подчеркнул эксперт.
Такое представление, по его словам, помогает смотреть на рынок не через один "магический уровень", а через набор коридоров, каждый из которых по-разному влияет на поведение инвесторов и аппетит к риску. Также Макаров добавил, что при всей нервозности текущего периода важно видеть, что на длинном горизонте многие российские акции уже выглядят интересными.
"Оценки по ряду ключевых компаний опустились к уровням, которые исторически создавали хороший запас для долгосрочных инвесторов. Часть геополитических рисков уже отражена в ценах, при этом у значимого числа эмитентов сохраняются устойчивый денежный поток и понятная дивидендная политика - это база, на которой можно строить долгосрочные решения, а не только реакцию на новости", - подчеркнул он.
Новый вектор для всего рынка акций
Эксперт также обратил внимание, что июльские дивидендные отсечки по крупным бумагам, скорее всего, технически переставят рынок ниже: после закрытия реестров индекс может опуститься за счет механической корректировки цен, не меняя при этом сути фундаментальной картины.
"Но для инвесторов ключевая интрига сосредоточена не столько в дивотсечках, сколько в ближайшем заседании Банка России 24 июля. Именно решение и риторика регулятора по ставке способны задать новый вектор для всего рынка акций - по аналогии с тем, как разворот монетарной политики стал переломным моментом в конце 2024 года. Сегодня ставка и ожидания по ней остаются главной переменной в уравнении оценки российского риска, и многие участники справедливо смотрят на 24 июля как на дату, которая может стать точкой отсчета для следующей фазы рынка", - заключил Макаров.