Последний месяц лета традиционно считается неблагоприятным для инвесторов. Хотя статистика это не подтверждает: если взять десятилетие с 2016 по 2025 год включительно, то на протяжении этого периода индекс Мосбиржи упал в августе только один раз, в 2024–м. В остальные годы рос, хотя бы чисто символически.
Но август сильно испортил себе репутацию 28 лет назад, в 1998 году. Тогда дефолт по гособлигациям вкупе с кратной девальвацией рубля и обвалом котировок акций так напугал участников молодого ещё финансового рынка РФ, что икается им до сих пор.
Самые серьёзные падения в течение одного месяца за последние 10 лет происходили в марте 2020–го и феврале 2022–го. Логичнее было бы опасаться именно этих месяцев. В текущем году, кстати, 30%–ный обвал индекса Мосбиржи тоже начался в марте. И длился почти 5 месяцев. Июль, несмотря на отскок индекса на 18% во второй половине месяца, пока тоже выходит отрицательным из–за панических распродаж в первой половине.
Рубль больше никогда не обесценивался с такой скоростью, как в 1998–м. Ни в августе, ни в каком–либо другом месяце. Сейчас же он экстремально дорог, по мнению многих бизнесменов, политиков и инвесторов, накупивших акций компаний–экспортёров. Так что небольшая, на 10–20%, девальвация рубля вызвала бы у них не тревогу, а скорее вздох облегчения.
Утверждать, что грядущий август опять выдастся спокойным, было бы слишком самонадеянно. Негатив может прилететь неожиданно. И речь не только о пресловутых геополитических рисках, с которыми наша страна живёт пятый год. Например, многие инвесторы опасаются взрыва ИИ–пузыря, надутого в акциях США и ряда других стран. Финансовые результаты компаний, вкладывающих сотни миллиардов долларов в проекты, связанные с искусственным интеллектом, даже близко не оправдывают этих затрат.
Как только большинство инвесторов это осознает, котировки таких компаний и их поставщиков обвалятся. Первые ласточки уже прилетели: южнокорейский индекс Kospi, в расчёте которого больше половины "веса" приходится на чипмейкеров Samsung Electronics и SK Hynix, рухнул в июле на треть. За локальными ласточками может подтянуться глобальный чёрный лебедь. А крах фондовых рынков обычно захватывает и цены на сырьё. Так что и российский рынок в стороне не останется.