Эксперты БКС Экспресс дают прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности. Взгляд на рынок Центральным событием прошлой недели для рынка облигаций было очередное заседание ЦБ, на котором регулятор оставил ставку на прежнем уровне и сохранил жесткую риторику. Несмотря на это, рынок отреагировал на итоги заседания позитивно, что нашло отражение в новом 2-месячном максимуме по индексу RGBI. Исходя из возможных траекторий ключевой ставки до конца года, наиболее близким к риторике ЦБ выглядит умеренно негативный сценарий. Это значит, что по умолчанию короткие облигации и флоатеры пока остаются предпочтительным вариантом на следующие месяцы. Если сравнивать с ситуацией в момент предыдущего заседания ЦБ 10 февраля, то наблюдается рост ставок на 15 б.п. на участке от 6 до 13 лет и небольшое снижение на 10 б.п. на участке 1–2 лет. Уклон кривой усилился — спред между 10-ти и 2-летними бумагами вырос почти до 3 п.п. Это делает длинные бумаги интересными для тех, кто склоняется к позитивному сценарию по ставкам на ближайшие год-два. Минфин РФ на двух аукционах разместил ОФЗ на 60,5 млрд руб. На ОФЗ-ПД 26238 пришлось 12,2 млрд руб., на ОФЗ-ПД 26241 — 48,3 млрд руб. При этом годовой показатель инфляции опустился ниже 2,5% за счет эффекта высокой базы апреля 2022 г. В корпоративном сегменте последние две недели G-спреды стабильны. Размещения, дефолты и рейтинги • В очередной раз техдефолт допустил эмитент ТД Синтеком. Агентство АКРА повысило рейтинг ПАО «АКИБАНК» до BB+(RU) «стабильный», ПАО «Банк Кузнецкий» до BB-(RU) «стабильный». Агентство Эксперт РА понизило рейтинг ПАО УК «Голдман Групп» до ruC «развивающийся» и присвоило ТГК-14 рейтинг ruBBB+ «стабильный». ТОП-5 рублевых облигаций Лидер-Инвест БО-ПО3 (Эталон) Эмитент выпуска АО Лидер-инвест входит в периметр строительной группы Эталон, которая входит в ТОП-10 крупнейших девелоперов страны. ОКЕЙ Финанс 001Р-01 Крупный российский ритейлер, управляющий сетью одноименных гипермаркетов и динамично развивающейся сетью дискаунтеров «ДА!» общей торговой площадью более 620 тыс. кв.м. Рейтинг эмитента ruA- «стабильный» от агентства Эксперт РА.БКС экспресс