Инвесторы на рынке акций США ведут себя довольно необычно
Стратеги Morgan Stanley отмечают, что восстановление экономики США после пандемического кризиса протекает необычно быстро. В частности, индикатор экономических циклов США, который рассчитывает банк, уже приблизился к предыдущим пикам, что в предыдущие циклы занимало заметно больше времени. Например, прибыль американских корпораций вернулась к докризисному пику всего за 16 месяцев, что является рекордно быстрым восстановлением за последние 40 лет. По прогнозу Morgan Stanley, при таких темпах роста индикатор может достичь пика через 2–4 месяца и начать снижаться через 5–10 месяцев. Банк объясняет подобное ухудшение перспектив замедлением темпов роста продаж и увеличением расходов американских компаний. Стратеги Morgan Stanley полагают, что в ближайшие месяцы показатель EPS (прибыль на акцию) в США перестанет расти, и отмечают, что пересмотры прогнозов по прибыли в сторону понижения — особенно в экономически чувствительных циклических секторах — указывает на позднюю стадию текущего бизнес-цикла. На фоне подобных перспектив интересно посмотреть на настроения инвесторов и их позиционирование. Число таких инвесторов достигло минимального уровня с октября 2008 года, однако подобный рост пессимизма довольно неоднозначно отразился на рыночном позиционировании. В частности, вес циклических бумаг в их портфелях относительно защитных секторов резко вырос до рекордного значения с мая 2015 года, что было обусловлено активными покупками акций энергетических компаний и производителей материалов, а также продажей бумаг производителей предметов первой необходимости. Вполне возможно, что столь необычное поведение инвесторов обусловлено крайней неопределенностью текущей ситуации. С одной стороны, рынок ждет роста ставок в США в область 2% к концу года, а с другой - ФРС довольно медленно «запрягает», предпочитая шаг в 0,25%, хотя шаг в 0,50%, наверное, выглядел бы более логичным на фоне продолжающегося роста инфляции в стране и сохраняющихся высоких мировых цен на сырье. В частности, по данным банка, хедж-фонды теперь не пытаются предсказать следующее движение рынка, а просто гоняются за ним, т. е. покупают на росте и продают на падении.Элитный трейдер
Эта новость в СМИ