Рубль не испытает существенного давления в случае снижения ключевой ставки на 50 б.п. - БКС
Рубль начал неделю волной нового снижения. К обеду понедельника курс национальной валюты упал на 0,5%, торги проходят вблизи отметки 74,3 руб. за доллар. Причин обесценивания рубля две: очередное снижение нефти и пятничная речь главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, в которой она явно дала понять, что регулятор намерен снизить ключевую ставку. Сегодня котировки нефти продолжили начатый на прошлой неделе нисходящий тренд и уже в полдень приступили к тестированию сопротивления в районе $27 за баррель. Сейчас внимание нефтяных трейдеров сконцентрировано на североамериканском сорте WTI, который рухнул сегодня более чем на 20%: к $14 за баррель. Основная причина столь сильного падения заключается в заполненности хранилищ: добываемую нефть просто некуда девать, и ее продают по любой цене. Валютные трейдеры пытаются также спрогнозировать, на сколько в ближайшую пятницу Банк России снизит ключевую ставку: на 0,25 процентных пункта или сразу на 0,5 п.п.? Снижение ставки неизбежно приводит к ослаблению позиций национальной валюты, и это начинает закладываться в котировки рубля. Однако данное решение регулятора можно оценить как позитивное, поскольку удешевление стоимости кредитов приведет к улучшению состояния прежде всего крупного бизнеса, который сможет уменьшить затраты на кредитование. «В рамках текущей недели рубль формально имеет два внутренних фактора поддержки: приближение апрельского пика налоговых платежей и предстоящее в пятницу заседание Банка России, по итогам которого мы ожидаем снижения ставки на 25 бп. В случае умеренно позитивного внешнего фона к концу недели российская валюта может вернуться в коридор 73–74 в паре с долларом и ниже 80 в паре с евро. Снижение ключевой ставки всегда позитивно для рынка акций, поскольку, как мы уже отмечали, сокращает расходы корпораций на обслуживание займов и стимулирует переток капитала с долгового и депозитного рынка в рискованные, но потенциально более доходные акции. Сегодня в первой половине дня внешний фон для отечественного фондового рынка негативный — вдобавок к падению нефти американские фьючерсы теряют около процента. В числе лидеров «красного списка» — акции Сбербанка (-1%), для которого снижение ставки может вызвать небольшой отток вкладов из-за падения процентов по депозитам. Пока все говорит в пользу того, что американские индексы откроются снижением. Но сильного падения опасаться не стоит.Инвест-Форсайт
Эта новость в СМИ