Под давлением С конца июля Банк России три раза повысил ключевую ставку из-за ускорившейся девальвации рубля и роста проинфляционных рисков. В итоге ставка выросла с 7,5% до 13%, регулятор дал понять, что не будет останавливаться на достигнутом. В результате рынок акций, который непрерывно рос в течение почти девяти месяцев, в сентябре начал корректироваться. Директор аналитического департамента инвестиционного банка «Синара» Кирилл Таченников говорит, что рост ставок в экономике означает рост стоимости заимствований и переток средств инвесторов в облигации, доходность по которым будет расти. «Это, скорее всего, окажет негативное влияния на российский рынок акций», — отмечает Таченников. После повышения ключевой ставки облигации, даже валютные, могут конкурировать с акциями по доходности, указывают аналитики ФГ «Финам». По ОФЗ доходность превышает 12%, в то время как дивидендная доходность индекса Мосбиржи, по оценкам «Финама», составляет примерно 8,5%. «При этом до основного дивидендного сезона по выплатам за 2023 год еще далеко, и в это межсезонье облигационный рынок может оттянуть ликвидность с рынка акций», — указывают аналитики. При этом у российского рынка акций все же есть возможность вырасти на 10% от текущих уровней, пишут аналитики БКС в своей стратегии на IV квартал этого года. В обновленной стратегии на 2023 год аналитики «Тинькофф Инвестиций» предупреждают о том, что инвесторам после роста рынка с начала 2023 года теперь куда сложнее будет искать акции для инвестиций. По мнению «Тинькофф Инвестиций», расти продолжат ценные бумаги компаний, которые будут демонстрировать увеличение финансовых показателей, анонсировать дивиденды или переезд из иностранных юрисдикций. В IV квартале стоит отдавать предпочтение акциям, которые обеспечат высокую дивидендную доходность — выше, чем по облигациям, говорит Павел Веревкин из «Алор Брокера». По оценкам аналитиков БКС, сектор нефти и газа в ближайший год может вырасти на 39%. В условиях роста ставок в экономике снижается привлекательность дивидендных акций, при этом более интересными становятся инвестиции в растущие компании, отмечает аналитик «Цифра брокера» Даниил Болотских. Нефтегазовый сектор Дивидендная доходность акций «Лукойла» по итогам года может составить около 17% за счет повышенных рублевых цен на нефть. В число интересных идей входит покупка привилегированных акций «Сургутнефтегаза» из расчета на высокие дивиденды в 2024 году, пишут аналитики «Тинькофф Инвестиций». «Если в конце 2023 года курс рубля будет в диапазоне 85-95 рублей за доллар, то префы «Сургутнефтегаза» могут принести дивидендную доходность в размере 21-31% к текущей рыночной цене», — отмечается в стратегии «Тинькофф Инвестиций». Финансы В финансовом секторе аналитики отдают предпочтение акциям Сбербанка, который каждый квартал отчитывается о рекордной прибыли. При этом рассчитываем на сохранение щедрых дивидендных выплат, которые могут достичь по итогам 2023 года 30,9 рубля на акцию каждого типа с доходностью в районе 12%», — указывают аналитики «Финама». Потребительский сектор «Магнит» и X5 Group среди продуктовых ретейлеров выделяют аналитики «Тинькофф Инвестиций».Forbes