Просто все копят валюту
Когда поднимается вопрос с оттоком капитала – разговор, к сожалению, строится часто в одном из двух форматов: 1. Нужны громкие заголовки в стиле «отток вырос в разы…» 2. Давайте разберемся (я за этот вариант) Отток частного капитала = чистые внешние доходы (СТО) – изменение резервов ЦБ + чистые займы государства (есть еще «Счет операций с капиталом», но пока это можно опустить для упрощения) Если правая часть уравнения растет– то будет расти и левая. Для первого квартала это выглядит так: $25.2 ~ $32.8 (доходы) – $18.6 (резервы) + $10.8 (гос-во), если доходы будут расти, резервы сокращаться, или займы государства у нерезидентов будут расти –то будет расти и т.н. отток капитала. Весь вопрос не в том какая цифра оттока, а что он собой представляет по структуре. Так что собой на самом деле представляют эти самые $25 млрд оттока капитала в 1 квартале: 1. $5.5 млрд банки выплатили внешних долгов (по понятным обстоятельствам крупнейшие банки не могут привлекать деньги на внешних рынках и работают в режиме погашения обязательств по мере наступления сроков их погашения) 2. $10.3 млрд банки накопили валютных активов, в основном это корсчета в зарубежных банках, но эта сумма по большей части отражает рост валютных депозитов населения и компаний в российских банках. 3. – $0.7 млрд – это ошибки и пропуски 4. Оставшиеся $10.1 млрд в основном связаны с т.н. прочими активами они, возможно, частично обусловлены накоплением валюты экспортерами за пределами России. Кстати отток капитала в нефинансовом секторе в 1 квартале 2019 года ($9.4 млрд) был даже ниже, чем в 1 квартале 2018 года ($13.4 млрд). Так что основной прирост оттока – это накопление валюты на счетах … мы сейчас в ситуации когда Минфин, население и компании все дружно копят валюту.Finversia