Александр Осин: Оценка Интуриста зависит от ситуации с долгом
Выручка и чистая прибыль ООО «НТК "Интурист"» за 2018 год составили 290 553 000 руб. и -299 777 000 руб. Стоимость чистых активов компании была равна – 507 млн руб. Однако эта статистика с точки зрения возможности формирования на ее базе оценок стоимости компании искажена влиянием банкротства бывшего мажоритарного акционера компании Thomas Cook. В рамках первого варианта определения справедливой стоимости компании ее можно оценить на основе ее данных за 2014-2016 гг., когда финансовая ситуация Thomas Cook была сравнительно стабильной. Экстраполируя данные выручки и чистой прибыли компании за 2014–2016 гг. на начало 2019 года с учетом средней инфляции, в 2014-2019 гг. на уровне 7,4%, в год получим для анализа на основе мультипликаторов аналогов средние оценочные средние значения выручки и чистой прибыли в 828 458 566 руб. и 54 753 339 руб. На основании финансовых мультипликаторов торгуемых компаний транспортного и смежных с ним секторов за 2018-й и 2019 (ожидаемое значение) год, дисконтируя стоимость ООО «НТК "Интурист"» на 40% в рамках принятых для неторгуемых компаний правил расчета стоимости, получим на основании статистики мультипликаторов торгуемых аналогов оценку аэропорта ООО «НТК "Интурист"» на уровне 346 191 669,70 руб. В оценке учитываются также данные прошлых сделок по покупке-продаже активов компании. По данным источников «Коммерсанта», ее стоимость могла составлять 640 млн руб. Наконец, на основании данных средней налоговой нагрузки на отрасль в регионе, а также средней статистики рентабельности сектора туризма в Москве (данные ФНС), получим на основании указанных выше мультипликаторов торгуемых компаний с учетом указанного выше дисконта справедливую стоимость компании на уровне 414 723 179,08 руб. Средняя по трем указанным методикам оценка НТК «Интурист» равна 466 971 616,26 руб.Элитный трейдер
Эта новость в СМИ