Добрый день друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. Сейчас на фондовом рынке непростое время, акции упали на десятки процентов. Риски зашкаливают. В этом видео разберём стоит ли сейчас покупать акции. И если да, то какие.
Для этой статьи доступна видео версия на YouTube
Текущая ситуация.
Сразу после объявления и начале военной операции, российский фондовый рынок резко обвалился. Западные страны начали вводить массу различных санкций и ограничений. И только рынки начали отходить от шоков и стабилизироваться, как пришёл второй удар в виде частичной мобилизации. В итоге индекс Мосбиржи торгуется в районе сильного уровня в 2000 пунктов. А падение с годичных исторических максимумов превышает 50%.
В принципе обвал акций закономерен и логичен. И смотря на происходящее объективно, напрашивается дальнейшее падение. Не удивлюсь, если скоро индекс Мосбиржи упадёт до 1400 пунктов, т.к. это был средний уровень на протяжении десятилетия с 2006 по 2016 годы.
Возможно, индекс коснётся линии поддержки растущего тренда, которой уже 25 лет. И уже оттуда начнёт свой рост. Но нельзя исключать, что рынки повторят минимумы мирового финансового кризиса 2008 года. Или упадут ниже. Всё будет зависеть от дальнейших геополитических и экономических процессов. Никто сейчас не знает, как будет развиваться специальная военная операция, например, не перерастёт ли она в третью мировую.
С другой стороны, возможны и позитивные сценарии, в частности, если война быстро закончится и часть санкций снимут, то индекс в короткие сроки может взлететь на десятки процентов.
Будущего не знает никто. Инвестирование всегда сопряжено с высокой неопределенностью и сопутствующими рисками. Да, акции падают, страхи зашкаливают, но с другой стороны, когда покупать акции, если не сейчас.
Если вы в итоге решились покупать акции, то нужно быть готовым к очень высокой волатильности. Лично я стараюсь выбирать самые качественные компании из тех, акции которых больше всего упали. Причём т.к. неопределённость очень высокая, то не стоит сразу тратить весь свой капитал при первом же падении. Лучше распределить свои средства по уровням. Об этом и других стратегиях, как действовать на обвалах, я делился в соответствующем видео ролике.
Итак, сейчас обсудим самые интересные российские компании, на которых, я стараюсь делать акцент при покупках.
Новатэк.
Конечно, все наслышаны о проблемах Газпрома, в частности о падении экспорта газа, взрывах на северных потоках, повышении налогов и так далее. Поэтому на данный момент неплохой и более безопасной альтернативой представляется Новатэк. Он экспортирует сжиженный газ танкерами, а не по трубам. Поэтому, в частности, ему намного проще перестроить экспортные поставки с Европы на Азию.
Последний отчёт по итогам 2021 года мы подробно рассматривали в соответствующем видео.
К сожалению, в связи с текущей геополитической ситуацией, компания приостановила публикацию отчётности с начала 2022 года. Поэтому мы точно не знаем, как сейчас идут дела в компании.
Но прошлый год был рекордным по многим показателям. Выручка превысила 1,1 трлн руб, а чистая прибыль 421 млрд руб. ND/EBITDA = 0,2. Т.е. финансовое положение очень устойчивое.
Компания, развивает новый проект «АРКТИК СПГ 2». На текущий момент, это главная точка роста. По плану, проект должен быть полностью реализован к 2026 году. Запуск на полную мощность может дать прибавку примерно в половину текущей выручки.
В конце сентября собрание акционеров приняло решение о выплате дивидендов по результатам первого полугодия. Выплаты составят 45 рублей на акцию. Или примерно 4,5% доходности за полгода. Для получения дивидендов нужно купить акции до 9 октября.
Главные риски для Новатэка – это возможное повышение налога на прибыль с 20 до 32%. Т.е. государство планирует дополнительно забирать примерно по сто миллиардов в следующие три года.
Со своих максимумов акции упали в два раза. И сейчас торгуется в районе 1000 руб. В принципе, это неплохие цены на долгосрок.
Татнефть.
«Татнефть» - одна из крупнейших российских нефтяных компаний. Она делает упор на нефтепереработку и нефтегазохимию, а также участвует в капитале компаний финансового сектора, в частности, банковской группы ЗЕНИТ.
Мы не так давно делали обзор компании и отчета за первое полугодие. Поэтому подробно останавливаться не буду.
Сейчас лишь напомним главное, что несмотря на внешний фон, выручка и прибыль неплохо подросли. У компании денег на счетах больше, чем долгов (кэш-долг = 187-22=165 млрд руб). Это говорит о сильной финансовой устойчивости и возможности платить хорошие дивиденды.
И вот недавно совет директоров рекомендовал к выплате дивиденды 32,71 руб на акцию. По текущим ценам это составляет около 9% за первые полгода. Для получения дивидендов нужно купить акции до 7 октября включительно.
Главные риски - это возможное повышение налога на добычу полезных ископаемых на следующие три года. И рост экспортной пошлины на нефть на 2023 год. Ещё нужно отметить, что прибыль компании сильно зависит от цен на нефть и дополнительный риск - это ввод западными странами потолка цен на российскую нефть.
Со своих максимумов акции упали на 55%. И сейчас стоят примерно 390 рублей. Эти цены были актуальны пять лет назад. Неплохой уровень поддержки 320 рублей.
Сбербанк.
Сбербанк - это самый крупный банк в стране. Также до недавнего момента – это был, а скорей всего еще и остаётся, крупнейший банк в Восточной Европе. Кроме банковского бизнеса, последние годы Сбер развивает свою экосистему.
По решению Центрального банка, кредитные организации приостановили публикацию финансовой отчётности.
А последний отчёт по итогам 2021 года мы подробно рассматривали в соответствующем видео. Там же мы делали анализ влияния санкций на бизнес и финансовое положение компании.
Подробно не будем останавливаться, лишь напомню. Что прошлый год был рекордным в части процентных и комиссионных доходов. Операционные доходы превысили 2,33 трлн руб. Чистая прибыль выросла более чем в 1,5 раза и превысила 1,2 трлн руб.
Этот год для Сбербанка ожидается сложным из-за необходимости формирования резервов.
Но совсем недавно вышла новость, что банк практически сформировал резервы и вышел на прибыль.
Ранее Сбер выплачивал неплохие дивиденды. Но в этом году Центробанк рекомендовал отказаться от выплат. В следующем году вряд ли можно ожидать больших дивидендов, но вот далее, компания, вероятно, снова выйдет на достойные показатели.
В целом весь основной негатив уже в цене, правда, из-за мобилизации, возможно, будут дополнительные убытки, т.к. придётся списывать долги погибших заёмщиков. Но пока не думаю, что это будут очень критичные суммы.
В любом случае, за год акции упали уже более, чем в три раза. И сейчас компания торгуется ниже половины своего капитала. Текущие цены кажутся очень привлекательными. Акции могут легко вырасти в 2-3 раза в течение ближайших двух лет.
Мосбиржа.
Группа "Московская Биржа" включает в себя ПАО Московская биржа, которое управляет многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами.
Эту компанию мы недавно рассматривали на платформе Дзен.
Из-за отсутствия нерезидентов, комиссионные доходы во втором квартале сократились почти на 24% по сравнению с первым. Основные причины падения были ожидаемы: сокращение объемов торгов из-за отсутствия нерезидентов, снижение цен в рублях на торгуемые активы, а также повышение процентных ставок.
Но несмотря на это, благодаря процентным доходам, показатель EBITDA и чистая прибыль немного подросли.
Также известно, что на начало текущего года, компания не имела долгов, а наоборот, было 90 млрд руб кэша.
Компания стабильно платила дивиденды, но на годовом собрании 6 июня утвердили рекомендацию наблюдательного совета не выплачивать дивиденды за 2021 год. Правда, в августе финансовый директор заявил, что компания вернётся к этому вопросу во втором полугодии.
Акции за год с максимумов упали на 60%. И сейчас торгуются возле сильного уровня в 80 рублей. Думаю, что основной негатив уже в цене. Не жду дальнейшего сильного снижения комиссионных доходов. Правда, из-за снижения ключевой ставки, вероятно будет снижения процентных доходов. Так что совокупная выручка по итогам года будет ниже прошлогодних результатов. Но в любом случае, это довольно стабильная, прибыльная и финансово устойчивая компания.
Полюс золото.
Полюс – это крупнейший производитель золота в России и входит в пятёрку мировых золотодобывающих компаний. Главная отличительная черта компании – это очень низкая себестоимость производства. У Полюса самые большие запасы золота в мире.
Мы не так давно делали обзор компании и отчета за первое полугодие.
Из-за эмбарго западных стран на российское золото, выручка снизилась относительно показателей прошлого года почти на 14% и составила 145,9 млрд руб. Но из-за дополнительных доходов от переоценки производных финансовых инструментов и курсовых разниц, итоговая чистая прибыль за первое полугодие выросла почти на четверть и превысила 101 млрд.
ND/EBITDA = 0,8. Что говорит о том, что долговая нагрузка пока остаётся умеренной.
Последние пять лет дивиденды постоянно росли. Но 6 сентября совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам второго полугодия 2021 года. Наверно это правильное решение в текущих условиях высокой неопределённости.
Главные перспективы компании связаны с проектом Сухой лог, который сейчас находится в разработке. Это крупнейшее месторождение в мире. Полный ввод его в эксплуатацию позволит нарастить выручку в два раза. По плану, запуск проекта ожидается в 2026 году. Но текущие обстоятельства могут сместить старт проекта на более поздний срок.
Со своих максимумов акции упали уже в 3,5 раза и сейчас торгуются на уровне 5700 руб. На мой взгляд, акции упали уже слишком сильно. Конечно, сложно сказать, когда начнётся разворот, но и текущие цены довольно привлекательны.
Магнит.
«Магнит» является одной из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания. И лидером по количеству магазинов и географии их расположения.
Последний отчёт компании мы рассматривали на платформе Дзен.
Общая выручка за 6 месяцев выросла на 38% год к году до 1,136 трлн руб. Частично это связано с приобретением сети «Дикси». Чистая прибыль выросла почти на 40% до 32 млрд руб. ND/EBITDA = 1,2, что говорит о несильной закредитованности.
Компания стабильно платила дивиденды. Но по итогам 2021 года компания их не выплатила. Что, впрочем, помогло снизить долговую нагрузку. Теперь главный вопрос, связан со сроками возобновления дивидендных выплат.
С максимумов прошлого года акции упали на треть. И сейчас торгуются в районе 5000 руб. Что является средней ценой за последние четыре года. Акции относятся к защитному сектору. И являются достойным кандидатом в диверсифицированный портфель.
ФосАгро.
ФосАгро – российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Занимает первое место в России по объему поставок удобрений. И первое место в мире по производству высокосортного апатитового концентрата. Продукция ФосАгро поставляется в 100 стран мира.
Подробный обзор компании и последнего отчёта был представлен на Дзене.
Финансовые показатели получились рекордными. Выручка за 6 месяцев 2022 года выросла на 91% к уровню аналогичного периода прошлого года и превысила 336 млрд рублей. Чистая прибыль взлетела в 2,5 раза до 129 млрд.
ND/EBITDA = 0,22. Финансовое положение очень устойчивое.
Ранее ФосАгро была одной из немногих компаний, которые платила дивиденды за каждый квартал. Но в этом году из-за высоких неопределенностей дивиденды решили выплатить только недавно. Дивиденды за три последних квартала составили 780 рублей. По текущей цене доходность более 12%.
Компанию в целом не затронули санкции. Но зато правительство планирует ввести экспортные пошлины на удобрения на 2 года. Пошлины на фосфорные и азотные удобрения будут сниматься при ценах свыше 500 долларов за тонну. В следующем году компания может заплатить пошлину около 20 млрд руб.
Также главные риски связаны с тем, что цена акций сильно зависит от мировых цен на удобрения, которые сейчас сильно перегреты, в том числе из-за цен на газ. Которые в свою очередь сильно выросли из-за геополитических конфронтаций. Поэтому среднесрочно можно ожидать коррекции цен и на газ, и на удобрения.
Акции Фосагро демонстрировали силу и росли несмотря на геополитическую конфронтацию. После выплаты дивидендов акции торгуются в районе сильного уровня в 6000 рублей, что является минимумом с апреля.
Интер РАО.
«Интер РАО» — российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ. В сферу деятельности Интер РАО входит производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный энергетический трейдинг.
Компания приостановила публикацию отчётности. Последний отчет был аж за третий квартал 2021 года. Там выросла и выручка, и прибыль, но самое главное, это то, что у компании отрицательный чистый долг в размере 203 млрд. А если не учитывать обязательства по аренде, то чистая денежная позиция превышает 300 млрд рублей.
При этом текущая капитализация компании составляет 275 миллиардов, т.е. компания стоит меньше, чем денег на счетах. Возможно, часть денег будет потрачено на приобретение Юнипро.
Кроме того, компания регулярно платит дивиденды, правда, пока в размере 25% от чистой прибыли, а не 50%, как другие представители отрасли. Последняя выплата была в июне, доходность к текущей цене акции около 9%.
Основной негатив – это прекращение поставок электроэнергии в Евросоюз. Но компания пытается перенаправить высвободившиеся потоки в Азию.
Конечно, мы не знаем, как компания распорядится своей кубышкой. Но в любом случае, это стабильная и прибыльная компания. Которая сейчас оценена крайне дёшево.
Алроса.
Алроса - лидер алмазодобывающей отрасли мира, российская горнорудная компания с государственным участием.
Из-за боязни возможных санкций компания также приостановила публикацию отчётности.
Но результаты за прошлый год отличные. Выручка выросла на 50% до 332 млрд. Чистая прибыль взлетела почти в 3 раза и превысила 91 млрд.
ND/EBITDA = 0,4, что говорит о низкой долговой нагрузке.
Компания всегда выплачивала хорошие дивиденды. Но в этом году, несмотря на рекордные прошлогодние финансовые результаты, Наблюдательный совет рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2021 год.
Несмотря на всевозможные ограничения и санкции, судя по различным косвенным признакам, продажи у компании продолжаются неплохими объемами.
И хотя в начале октября страны Евросоюза вновь не смогли договорится о включении алмазов из России в число подсанкционных товаров, но всё же риски дальнейшего санкционного давления здесь присутствуют.
Очевидно, что дела в компании не так плохи, но акции за год упали уже на 60%. Текущая низкая цена отражает высокие риски возможных санкций и нарушений цепочек продаж.
ГМК НорНикель.
ГМК Норильский никель – это Российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Обладает наибольшими запасами никелевой руды. Занимает четвёртое место в мире по производству платины. Также производит медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы.
Это один из немногих представителей металлургического сектора, который продолжает публиковать финансовую отчётность. Мы не так давно делали обзор компании и отчета за первое полугодие.
Выручка компании осталась на уровне прошлого года и составила 9 млрд $ в основном из-за роста мировых цен на металлы.
Но из-за роста расходов на персонал, увеличения налогов и укрепления рубля, на 16% снизился показатель EBITDA, и на 25% свободный денежный поток.
Чистый долг вырос в два раза, но долговая нагрузка остаётся комфортной.
Компания славилась своими высокими дивидендами. Например, за прошлый год было выплачено 2689 рублей на акцию, это свыше 20% доходности к текущим ценам. Но в этом году завершается действие текущего дивидендного соглашения между основными акционерами компании Русалом и Интерросом. И Потанин в июле 2022 года заявил, что ближайшие два года не стоит ждать привычных высоких дивидендов. У компании сейчас другие приоритеты.
И эти приоритеты сейчас направлены на развитие компании. До 2030 года компания планирует нарастить примерно на 30% производство никеля и меди. И на 50% увеличить производство металлов платиновой группы.
Разумеется, эта инвестиционная программа потребует высоких капитальных затрат вплоть до 2028 года. Причем пики затрат придутся на период с 2023-2025 годы. Поэтому вполне логично, что дивиденды на это время могут быть значительно сокращены, или вовсе отменены. Но компания интересна на перспективу.
Текущие риски также связаны с возможными ограничениями Лондонской биржи металлов на торговлю и хранение металла из России. Но пока это кажется маловероятным. К тому же, в случае чего, НорНикель сможет достаточно быстро переориентировать основной экспортный поток в Азию.
За полгода акции упали в два раза. На уровне 12000 находится сильный уровень поддержки.
Итоги.
Итак, в этом видео мы рассмотрели достойные акции из разных секторов экономики, на которые стоит обратить внимание при текущем падении рынка. Конечно, это не все идеи, но дальше будем смотреть по ситуации, какие из наиболее качественных компаний будут больше падать, какие будут выходить новости, санкции и ограничения. Наиболее интересные моменты, в частности, подробные обзоры компаний и их отчётов, будем продолжать разбирать. Ссылки на все обзоры буду как всегда публиковать в нашем телеграм канале. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить. А если решитесь приобретать акции сейчас, то обязательно используйте диверсификацию и покупку лесенкой.
На этом, пожалуй, закончим сегодняшний обзор. Напомню, что всё, о чем мы говорим на этом канале, - это мнение автора, и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А сейчас делитесь опытом в комментариях, пишите вопросы и предложения. Всегда буду рад помочь. Подписывайтесь и ставьте лайки.
-----------------------------------------------------------
Давайте инвестировать вместе! Ставьте лайки и присоединяйтесь:
Телеграм: https://t.me/Investovization_official
YouTube: https://www.youtube.com/c/Инвестовизация
Дзен: https://dzen.ru/investovization