Падение цен на драгоценные металлы, спровоцированное новостями из ФРС, уступило место восстановлению, но рынок остается крайне нестабильным
Динамика цен на золото. Источник: Bloomberg
В понедельник золото и серебро сначала продолжили падение, начавшееся в пятницу с крупнейшего за более чем 40 лет обвала, но затем отыграли значительную часть потерь. В начале торгов понедельника золото падало на 9%, но затем развернулось и выросло на 4,2%, превысив отметку $4 855 за унцию. Серебро, также пережившее в пятницу самое сильное падение с 1980-х годов, в моменте обваливалось на 15%, но затем взлетело на 8,1% выше $85, полностью компенсировав потери предыдущего дня.
Несмотря на это, всего за два торговых дня золото потеряло 13%, а на момент закрытия торгов в понедельник стоило на 17% ниже исторического максимума в $5 595,47, достигнутого 29 января. Серебро упало более чем на треть от своего пика.
Что происходит
Стремительное ралли последних недель, в ходе которого оба металла били рекорды, было вызвано геополитической напряженностью и опасениями по поводу независимости Федеральной резервной системы США, что заставило инвесторов искать защитные активы. Ралли было дополнительно усилено волной покупок со стороны китайских спекулянтов.
Однако в пятницу ситуация резко изменилась. Выдвижение президентом США Дональдом Трампом кандидатуры Кевина Уорша на пост главы ФРС — который считается сторонником традиционной, жесткой денежно-кредитной политики — развеяло опасения, что преемник Джея Пауэлла будет снисходителен к инфляции. Именно эти опасения и подогревали рост цен на драгоценные металлы.
«Рост цен на драгоценные металлы в январе стал экстремальным», что указывало на «очень перегретые позиции», — сказал Джон Роу из Legal & General. Это создало условия для резкого падения, поскольку инвесторы «пытаются выйти из активов одновременно».
Падение усугубилось решением CME Group повысить маржинальные требования по фьючерсам, а также активным участием розничных инвесторов, использовавших продукты с кредитным плечом.
Аналитики верят в золото
Несмотря на резкую коррекцию, многие аналитики считают, что фундаментальные причины для роста золота сохраняются.
«Фундаментальные факторы, поддерживающие золото сегодня, практически не изменились по сравнению с теми, что были до коррекции в пятницу, — считает Ахмад Ассири, рыночный стратег Pepperstone Group Ltd. — Тем не менее волатильность, вероятно, останется повышенной в ближайшей перспективе».
С ним согласен и Себ Баркер из Marshall Wace, который отметил, что, хотя выдвижение Уорша стало триггером для фиксации прибыли, «фундаментальные основания для роста золота для нас по-прежнему актуальны». Некоторые банки также сохраняют оптимизм: Deutsche Bank в своей записке в понедельник подтвердил прогноз роста цены на золото до $6 000 за унцию.
«Трехдневное падение золота было ожидаемой коррекцией, но фундаментальные драйверы его многолетнего роста все еще в силе, что говорит против устойчивого обвала драгоценных металлов. Учитывая малую вероятность быстрого ужесточения денежно-кредитной политики в мире и сохраняющиеся геополитические опасения, более вероятен умеренный рост драгоценных металлов», — считает Гарфилд Рейнольдс, руководитель группы MLIV Asia.
Ключевую роль в определении дальнейшего направления рынка сыграет то, решат ли китайские инвесторы выкупать просадку. На выходных покупатели устремились на крупнейший в стране рынок драгоценных металлов в Шэньчжэне, чтобы запастись золотыми украшениями и слитками в преддверии Лунного Нового года. Крупнейшие государственные банки Китая уже ужесточают контроль над инвестициями в золото, чтобы управлять волатильностью.
Инвесторы также следят за ситуацией в Иране после того, как президент Трамп заявил о возможных переговорах по новой ядерной сделке. Дипломатический прорыв может снизить привлекательность золота как защитного актива.
«Как жестокая распродажа, так и столь же резкое восстановление подчеркивают гиперчувствительность рынка, движимого внезапными, headline-driven эмоциями, а не четким направлением. Это делает резкую и некомфортную волатильность нормой в ближайшей перспективе», — написала Хебе Чен, аналитик Vantage Markets.
На утренних торгах в Сингапуре золото выросло на 3% до $4 799,77 за унцию. Серебро подорожало на 4,6% до $82,91, платина и палладий также показали рост. Индекс доллара Bloomberg, который отражает курс американской валюты, снизился на 0,2%.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Financial Times, Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Падение цен на золото и серебро ускорилось на фоне ослабления ралли