Башнефть преф - возвращаемся за дивидендами

В начале года публиковал идею в акциях компании которая принесла иксы, тем кто в неё поверил и держал до дивидендной отсечки, однако в первом полугодии конъюнктура для российских нефтяников ухудшилась, ходили слухи об отмене демпфера для переработчиков и это делало Башнефть не очень интересным активом для инвестора.

Башнефть неожиданно для меня вчера опубликовала отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 г. Обязанности у компании такой нет, поэтому думал, что увидим только отчетность по РСБУ.

Компания в рамках операционной прибыли не сильно удивила меня, хотя тоже превзошла ожидания, но в части чистой прибыли показала удивительную силу, а так как на дивиденды идут 25% от чистой прибыли нескорректированной, то нужно смотреть именно на чистую прибыль. И если смотреть на чистую прибыль, то кажется пора вернуться в префы Башнефти.

Основные результаты за 9 мес. 2023 г.:

⬆️Выручка – 728 млрд. руб.
⬆️Операционная прибыль – 160 млрд. руб.
⬆️Чистая прибыль – 152 млрд. руб.
⬆️Дивиденд на акцию – 213 руб.
⬆️Див доходность на преф – 12,3%

Результаты за 3 кв. 2023 г.:

⬆️Выручка – 315 млрд. руб.
⬆️Операционная прибыль – 83 млрд. руб.
⬆️Чистая прибыль – 76 млрд. руб.
⬆️Дивиденд на акцию – 107 руб.
⬆️Див доходность на преф – 6,2%

🤑Компания заработала за квартал 6,2% див доходности на преф!

❗️Конъюнктура в 4 квартале 2023 года не выглядит такой же хорошей, однако по моим расчетам дивиденды за год могут составить 270-280 руб. на акцию или 15,7%-16,2%!

А если текущая конъюнктура сохранится, что в целом соответствует параметрам бюджета РФ, то компания сможет зарабатывать порядка 20% дивидендной доходности в год и это значит что акции могут стоит вдвое дороже при более низких процентных ставках!

❓Сегодня акции компании падают на фоне фиксирования прибыли спекулянтами под отчет, а также беспокойства относительно решения ОПЕК+ по снижению добычи нефти. На мой взгляд это отличный момент купить акции компании у слабых рук, которые затем начнут покупать их дороже при объявлении дивидендов.

🚀Исходя из требуемой див доходности в 12% потенциал роста акции к отсечке составляет 30-35%, что за полгода кажется отличным результатом. Цель 2200-2300 рублей за акцию.

💸На текущий момент привилегированные акции Башнефти дают самую высокую дивидендную доходность на рынке (за исключением префов Сургута, где она разовая)!

Из рисков на столе снижение добычи или падение цен, но кажется рублевые цены на нефть падать не будут, так как нужно обеспечивать доходы бюджета, а снижение добычи пока что не выглядит слишком значительным.

Удачных инвестиций!

Канал Telegram Долгосрочные инвестиции.

Понравился материал?

Пишите в комментариях, ставьте лайк и подписывайтесь на канал в Яндекс Дзен и Телеграмм.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.