Представьте: вы купили облигацию, которая регулярно выплачивает купоны. Всё выглядит спокойно: эмитент не объявлял дефолт, выплаты продолжаются, до погашения ещё много лет. Но однажды доходности новых облигаций на рынке начинают расти — и цена вашей бумаги заметно снижается. Возникает закономерный вопрос: если условия самой облигации не изменились, почему она стала стоить дешевле? И почему длинная облигация способна потерять около 10% стоимости, когда рыночная доходность увеличивается всего на один процентный пункт? Дело не в том, что длинные облигации обязательно хуже коротких...

Ещё несколько месяцев назад большинство экономистов склонялись к тому, что Центробанк будет планомерно снижать ключевую ставку на каждом своём заседании. К июлю мнение аналитиков изменилось. ЦБ, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на текущем уровне 14,25%. Полагаю, что будет рассматриваться и вариант с повышением. Пока нет понимания, по какому сценарию будет развиваться топливный кризис, и, следовательно, нет причины для корректировки текущей ДКП. Решение ЦБ направлено на планомерное достижение инфляции в 4% на долгосрочном горизонте...