Обзор акции компании Интер рао.
Интер РАО - прибыль и генерация падает, акции должны падать следом
Интер РАО отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2026 года. Финансовые и операционные компании продолжают тренд на ухудшение. Потенциальные дивиденды за 2026 год, видимо, будут ниже, чем за 2025, и возможно - существенно ниже. Начнем с операционных результатов. Выработка электроэнергии (основная деятельность компании) в этом году снизилась на 5%, в сравнении с предыдущим. Отпуск тепловой энергии при этом немного вырос, но это не особо влияет на финансовые показатели компании. Чистая прибыль при этом сократилась весьма существенно - на 17,2% с 82,9 до 68,7 млрд рублей за квартал...
Почему акции Интер РАО — это ловушка стоимости для инвесторов?
На нашем рынке есть несколько компаний, которые являются дешевыми относительно своей прибыли, но в силу определенных обстоятельств их акции не являются интересными, например, ВТБ, Башнефть, Юнипро. Акции Интер РАО тоже является ловушкой стоимости. ✔️Выручка 2 кв. 2026 = 430,1 млрд руб. (+14,1% г/г) ❌ EBITDA 2 кв. 2026 = 32,6 млрд руб. (-15,7% г/г) На фоне роста выручки мы видим снижение операционной эффективности из-за роста расходов опережающими темпами. ❌ Прибыль 2 кв. 2026 = 20,5 млрд руб. (-41,4% г/г) 📉 На снижение прибыли серьезно повлияло снижение финансовых доходов (13,7 млрд руб...