Продуктовая розница традиционно считается защитным сектором: спрос остается устойчивым даже при снижении темпов роста ВВП, инфляции и высоких ставках. X5 (ИКС 5) — ведущий игрок на рынке. Компания взяла курс на технологическое лидерство, а форматы ее магазинов охватывают все сегменты покупателей. Тем не менее охлаждение экономики и существенное замедление спроса становятся встречным ветром для бизнеса. На этом фоне X5 обновила прогнозы на 2025 г. и намерена увеличить инвестпрограмму, чтобы укрепить позиции в секторе...

Негативные факторы, которые давят на рынок, все те же: пауза в урегулировании украинского кризиса, текущая высокая ключевая ставка и, вероятно, краткосрочно замедление темпов ее снижения на фоне налоговой реформы в 2026 г., а также крепкая национальная валюта. Однако и цены на акции российских публичных компаний достаточно привлекательны на текущих уровнях с учетом прогноза 12–13% по средней ключевой ставке в 2026 г. • Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR)...