🥷🏻 Мысли по рынку от Мистера Икс. Качели, процентные ставки и Федрезерв По традиции делимся с подписчиками мыслями Мистера Икс — нашего друга и партнера, работающего в Европе и управляющего большим фондом международных акций. Напоминаем, что его взгляд на рынок может не совпадать с нашим. 1️⃣ Качели. Первая неделя сентября на американском фондовом рынке оказалась одной из худших с периода пандемии (индексы S&P 500 и Nasdaq-100 упали на 4,2% и 5,9% соответственно), вторая же, наоборот, — одной из лучших (S&P 500 отскочил на 4,0%, Nasdaq-100 — на те же 5,9%). В начале этой недели позитив продолжился: во время торговой сессии во вторник S&P 500 на пару минут достиг нового исторического максимума. Волатильность была вызвана целым рядом причин, о которых я писал в предыдущих постах. В частности, рынок искал ответ на два вопроса: (1) удастся ли американской экономике избежать рецессии и совершить «мягкое приземление» и (2) что для этого предпримет Федрезерв. Ответ на второй вопрос мы получили вчера (по крайней мере отчасти). 2️⃣ Федрезерв. Итак, вчера ФРС США проявила решительность и снизила процентную ставку сразу на 50 б. п. (полпроцента). Стоит напомнить, что это первое снижение ставки начиная с острой фазы коронакризиса весной 2020-го. Рынок ждал снижения на 25 или на 50 б. п., но в последние дни все больше склонялся к агрессивному сценарию (50 б. п.). Прогнозы Федрезерва предполагают снижение еще на 50 б. п. до конца года. В первом приближении резкое снижение ставки весьма позитивно для рынка: оно уменьшает риск рецессии и увеличивает вероятность «мягкого приземления» экономики. Для цен на большинство финансовых активов это тоже хорошо. Однако есть несколько «но»: - значительная часть позитива уже отражена в ценах (рынок торгуется вблизи исторических максимумов); - американская экономика сейчас гораздо менее чувствительна к процентным ставкам, чем в предыдущие годы (в основном благодаря сильным балансам в частном секторе). Повышенные ставки не сильно вредили экономике США, а значит, их снижение может не особо ей помочь; - быстрое снижение ставок может способствовать надуванию пузырей на рынке недвижимости или других активов, а также снова разогреть инфляцию; - часть инвесторов могут интерпретировать агрессивное снижение на 50 б. п. как признак стресса: «видимо, в экономике все плохо, раз Федрезерв так спешит» (сигнальный эффект действий ФРС часто не менее важен, чем монетарный). Кажется, именно по этим причинам рынки вчера закрылись в минусе. Внимательно следим за процессом, но сохраняем оптимизм. В ближайшие недели на американском рынке акций могут сложиться отличные условия: если рынок труда не будет сильно ухудшаться (ждем данные в начале октября), это будет означать, что и ставки снижаются, и экономика остается в хорошей форме. Это может быть отличным катализатором для роста рынка. 3️⃣ Добавлю ложку дегтя. Как я писал ранее, рынку все еще нужна здоровая коррекция и/или значимый период движения вбок. Если безостановочное ралли продолжится до конца года, то в 2025-м возникнет перспектива полноценного перегрева. Но это тоже нормально — главное, вовремя распознать феномен и успеть спозиционироваться. Всем отличной инвестиционной недели! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Мистер_Икс @wealth_iqs
🎬 **Три икса: Мировое господство (2016)** — это захватывающий боевик, который обращает взор к культовому персонажу Ксандера Кейджа, сыгранному неподражаемым Вином Дизелем. После долгого добровольного изгнания он возвращается в мир, полный хаоса и опасности. На этот раз ему предстоит собрать команду экстраординарных экстремалов, готовых рискнуть всем ради выполнения миссии. Их целью становится «Ящик Пандоры» — мощнейшее секретное оружие, которое может изменить ход истории.
💥 Сюжет фильма закручивается вокруг смертельной гонки, где ставки растут с каждой минутой...