? EMC отчиталась за 2025 год и показывает двуликий «туз»: выручка поднялась на 14,1% до €289,5 млн — кажется, бизнес растёт и расширяется. Но вот незадача: чистая прибыль рухнула на 36,4%, упав до €66,3 млн. Нормально? Это сигнал, что либо затраты выросли до небес, либо компания вкладывает всё в будущее, пожирая свои текущие доходы...

За последние месяцы на рынке частной медицины произошло сразу несколько событий, которые по отдельности выглядят как обычные корпоративные новости, но вместе складываются в довольно тревожную картину. С одной стороны — «Медскан», который активно размещает облигации и ЦФА на миллиарды рублей. С другой — серия сделок и перестроек вокруг EMC, Family Doctor и группы клиник «Скандинавия» (Ava-Peter), о которых известно фрагментарно и без громких публичных заявлений. На первый взгляд — ничего общего. На деле — одна и та же логика рынка...