Третьего сентября 2026 года глобальные рынки обсуждали одну цифру: доходность американских десятилетних гособлигаций, подошедшую к 5%. Это не рутинное движение котировок. Пятипроцентная планка по UST - это ориентир стоимости денег для всей планеты, от корпоративного долга в Сеуле до ипотечной ставки в Европе. Причина роста доходностей на этот раз не в решениях ФРС, а в ожиданиях по инфляции. Их подогревают три вещи сразу: угроза американских пошлин на полупроводники, дорожающая нефть и колоссальные капитальные затраты на инфраструктуру искусственного интеллекта...