Разбираем отчёт за 2025 год, оцениваем влияние крепкого рубля и санкций и отвечаем на главный вопрос: почему я остаюсь умеренно негативным к акциям лидера российской нефтянки Роснефть — это не просто «нефтянка». Это флагман отрасли, компания с огромной ресурсной базой (запасы — 11,5 млрд тонн н. э., обеспеченность — 49 лет) и мощным производственным потенциалом. Но 2025 год стал для неё очередным испытанием. Да, цены на нефть выросли на фоне ближневосточного конфликта, но рублёвая выручка всё равно упала, а чистая прибыль рухнула на 73% (до 293 млрд руб...