Программа количественного смягчения (QE) проводится в США с целью экономического стимулирования. По ней ФРС выкупает к себе на баланс американские гос. облигации и ипотечные бумаги. Что же происходит в этот момент? Выкупает – значит перечисляет новые деньги, только-что созданные, за актив, который покупает. Так, если контрагент американский банк, то происходит следующее: ФРС создает деньги, перечисляет их банку-продавцу, получает на баланс облигации, а банк получат деньги. А зачем банк продавал...

Я обещал цикл статеек про АФК, всё будет, но было бы глупо упустить такое интересное исследование от ФРС Атланты в США про эффективность программ QE и QT. Тем более, что именно АФК был “истоком” первых QE - в Японии, которая кажется “не пострадала от кризиса”, да ведь? Давайте кратко ознакомимся с сутью этих программ. Quantitative Easing - процесс покупки (увеличение баланса) центральным банком активов, обычно облигаций и векселей, взамен на “банковские резервы”. Quantitative Tightening, разумеется, обратный процесс - продажа и сокращение баланса...