Профицит рублёвой ликвидности* снижается. За четвёртый квартал он снизился с 3 трлн. рублей до 1,78 триллиона. Номинально этот уровень профицита превышает уровни благополучных периодов (например, 1 полугодий 2008 или 2011 годов). Но в реальном выражении он уже ниже, чем в июле 2008 года или в январе 2011 года. Почему это важно? Уменьшение профицита – настораживающий фактор. Подобное снижение наблюдалось с 1 июля по 1 октября 2008 года. Затем грянул кризис. Ожидания Но всё зависит от действий ЦБ...

Если коротко, то профицит - хорошо, а дефицит - плохо.  Профицит рублёвой ликвидности сохраняется и составил на 1 февраля порядка 1,5 триллионов рублей. Это в два раза меньше, чем год назад, тогда профицит был порядка 3 триллионов. В реальном выражении (в постоянных ценах 2016 года) профицит тоже примерно в два раза меньше, чем год назад. Какие сигналы можно получить из второго графика?  Первым основанием для тревоги может служить ситуация, когда профицит ниже своих среднегодовых значений (зелёные столбцы ниже тёмно-синей линии)...