В начале года на рынках царили панические настроения под лозунгом «продавай Америку». Но, как оказалось, реальный девиз глобальных инвесторов звучит скорее как «хеджируй Америку». Это означает, что они продолжают скупать американские акции и облигации, но при этом активно страхуют свои вложения от дальнейшего падения доллара Стоимость хеджирования против падения доллара в разных валютах. Источник: Bloomberg Начиная с середины этого года, и впервые за последнее десятилетие, приток средств в биржевые...

Top of mind Сырье и валюта По золоту и нефти остаемся в старой парадигме: Российский рубль очень позитивно реагирует на глобальный risk on, нерезиденты готовы активно покупать рублевые активы, но для российского бюджета крепкий рубль сейчас крайне непривлекателен, тем более, приближение цен на нефть к 40$ по бюджетному правилу уберёт поддержку со стороны ЦБ РФ. В этой связи, считаем текущие уровни хорошей точкой для входа в валюту. Рынок акций РФ Как я отмечал во вчерашнем выпуске, мы запоздало играем дивсезон...