Основой для анализа рисков в данном исследовании выступает модель ценообразования капитальных активов (CAPM), разработанная в 1960-ые года Уильямом Шарпом, Джеком Тренером и Джоном Литером. Эта модель является одной из самых знаменитых моделей в финансовой сфере, она описывает взаимосвязь между риском и доходностью для отдельных активов. В частности, САРМ позволяет рассчитать ожидаемую доходность актива (или «требуемую» доходность) на основе уровня его системного риска, который измеряется коэффициентом “бета” оцениваемого актива...

В 2013 году, 10 лет назад, американский экономист Юджин Фама получил Нобелевскую премию по экономике за эмпирический анализ цен на активы. Подробное изучение фактических результатов, которые принесли различные ценные бумаги в прошлом, помогает нам строить модели, которые объясняют, почему те или иные акции принесли ту или иную доходность. На основе полученных моделей мы не только можем лучше объяснить наблюдаемые результаты, но и приблизительно оценить какие акции сегодня имеют более высокую ожидаемую доходность, а какие менее высокую...