Купон (купонная доходность) – это периодические денежные выплаты держателям облигаций. Купон выплачивает эмитент облигации, тот, кто её выпустил. Эмитентом может быть компания или гос.орган (государство, муниципалитет). Слово «купон» произошло от французского «coupon». Ранее, облигации существовали в виде бумажных документов. Облигация печаталась с листком купонов, количество которых соответствовало количеству выплат по этой бумаге. Владелец брал ножницы, отрезал купон и предъявлял его для получения процентов...

Между ценой облигации и ключевой ставкой существует обратная зависимость. Правило простое: когда ключевая ставка растет — цены существующих облигаций падают. Когда ключевая ставка снижается — цены существующих облигаций растут. Почему так происходит? Представьте себе ситуацию: Вопрос: Какой облигацией инвесторы захотят владеть? Конечно, новой, которая дает 8%. Ваша облигация с 7% становится менее привлекательной. Чтобы кто-то купил у вас вашу "старую" облигацию с доходностью 7%, вам придется продать ее дешевле ее номинальной стоимости...