Давайте расставим все точки над «i», чтобы больше не возвращаться к этому лингвистическому кошмару. На самом деле, правильный вариант только один — колеблющийся. Да-да, через букву «ю». Если вы написали с «я», то, честно говоря, поздравляю: вы попали в классическую ловушку русского языка. Почему так? Всё дело в спряжении глагола, от которого наш «герой» образован. Глагол «колебаться» относится к первому спряжению (заканчивается на -ать, не входит в список исключений вроде «дышать» или «гнать»). А у причастий настоящего времени, которые ведут свой род от первого спряжения, всегда пишутся суффиксы -ущ- или -ющ-...

Разбираясь в дебрях родной речи, порой натыкаешься на такие вопросы, которые, казалось бы, должны отскакивать от зубов ещё с начальной школы. Однако русский язык — штука коварная, полная подводных камней и каверзных исключений. Вот взять, к примеру, слово «бережёт». Слышим «о», а пишем «ё». Спрашивается, с какого перепугу? Глядя на это слово, невольно задумываешься: Бережёт: почему пишется ё в окончании? Начнём с того, что перед нами обычный глагол. Причём не какой-нибудь экзотический, а самый что ни на есть древний, исконный. Чтобы понять, в чём тут соль, нужно вспомнить одно золотое правило, которое лингвисты вдалбливают нам годами...