Текущая ситуация на рынке цифровых активов основывается на трех фундаментальных столпах: монетарной политике, микроструктурных дисбалансах и индустриальной экономике майнинга. В свою очередь, акцентируя внимание на роли Федеральной резервной системы (ФРС) США как основного модератора глобальной ликвидности, справедливо указать на корреляцию между циклом процентных ставок и аппетитом к риску. Ключевым фактором здесь выступает не только номинальная ставка, но и эффект фискального доминирования. При...