IPO, SPO, FPO, SPLIT. Что это и в чем разница? Думаю, что многие слышали про IPO, уже меньше - про дробление акций или СПЛИТ, но вот про SPO и FPO знают лишь опытные участники рынка. Сегодня я раскрою эти понятия. IPO - (Initial Public Offering, "первичное публичное предложение (размещение))". Что это значит? "первичное" говорит о том, что акции компании впервые поступают на фондовый рынок. "публичное" означает, что они становятся доступны неограниченному числу участников торгов. Фактически после IPO частная компания, капитал которой ранее составляли исключительно взносы учредителей/владельцев, становится публичной. Первичное размещение могут проводить как вновь созданные компании, так и те, которые давно и хорошо известны. Единственное общее для них требование при проведении IPO - акции эмитента никогда раньше не предлагались публично. Первичное размещение, как правило, имеет несколько целей: - привлечение средств на выгодных условиях. Акционерный капитал - поступления безвозмездные, он может быть использован компанией на любые цели (в некоторых случаях их оговаривают в эмиссионных документах). Кроме того, превращение компании в публичную, как правило, существенно упрощает доступ к кредитным ресурсам и удешевляет их. - справедливая оценка стоимости компании, максимизация капитализации. Цена акций на рынке, как правило, стремится к справедливой, которая отражает эффективность эмитента, его финансовые и производственные показатели. Естественно, при росте цены актива увеличивается и полная стоимость компании, и абсолютное выражение доли каждого держателя акции (совладельца). - повышение прозрачности, узнаваемости, рост рейтинговых показателей. С ростом спроса на ценные бумаги со стороны инвесторов растет популярность компании. Кроме того, публичность подразумевает регулярные проверки с публикацией результатов, открытие информации. В общем, для компании от выхода на биржу и приобретения публичного статуса плюсов явно больше, чем минусов. SPO (Secondary Public Offering) – это вторичное публичное размещение акций, при котором: - не изменяется общее количество акций, увеличивается только доля в свободном обращении (free-float); - размещается часть акций или весь пакет, принадлежавший ранее мажоритарным акционерам. Речь идет именно об увеличении количества акций, находящихся в свободном обращении, а не просто о продаже одним крупным акционером другому. FPO (Follow-on Public Offering) – это допэмиссия акций. В результате этой процедуры увеличивается общее число акций компании, что приводит к: - уменьшению доли прибыли, приходящейся на одну акцию (EPS). Как следствие, снижаются дивиденды. - снижению доли отдельных акционеров (размытие). Если они хотят сохранить свое влияние, то должны участвовать в размещении вновь выпускаемых бумаг. Таким образом, главный негативный эффект от FPO, которого нет при проведении SPO, – это размывающаяся доля инвесторов. Stock Split (дробление бумаг) - это увеличение количества акций компании, обращающихся на рынке, путем снижения их стоимости при неизменной капитализации. Для чего нужен сплит Каждая развивающаяся компания заинтересована в притоке дополнительных средств, а это напрямую зависит от привлечения большого количества инвесторов. Но не всякий трейдер или даже инвестиционный фонд могут позволить себе покупку пусть и перспективных, но очень дорогих по стоимости акций растущей компании. Поэтому такая компания делит возросшую цену своих акций на определенный коэффициент. В результате число бумаг увеличивается, а их пропорционально сократившаяся стоимость становится более привлекательной для розничного клиента. Примеры сплитов, о которых вам наверняка было известно: Tesla, Транснефть.