Пролог. Компания, которая была «прибыльной» и обанкротилась. В 1990-х годах десятки крупных корпораций показывали в отчётах уверенную прибыль год за годом. Акционеры радовались, менеджеры получали бонусы, аналитики хвалили менеджмент. А потом эти компании тихо теряли рынок, капитал утекал к конкурентам, и через несколько лет часть из них исчезала или продавалась за бесценок. Парадокс: цифры в отчёте о прибылях и убытках были правдой. Компании действительно зарабатывали больше, чем тратили. Бухгалтерская прибыль была положительной...

Мы уже говорили о рентабельности, но имели тогда в виду простейшую ее разновидность — рентабельность реализации определенных товаров. Вряд ли собственника бизнеса интересует только она. Логично предположить, что его волнует рентабельность бизнеса в целом, со всем объемом реализации товаров или услуг, прибылью и структурой активов. Ну действительно, что вам толку от рентабельности по товарам в 200%, если всю их маржу съедают доставшиеся в наследство, например, с советских времен, непрофильные и при...