Кризис 1890 года начался далеко от Лондона — в Аргентине, но едва не сломал доверие к британской финансовой системе. Один из самых уважаемых банкирских домов мира оказался на грани неплатёжеспособности. Его спасли не деньгами казны, а гарантией, которую рынок счёл надёжнее паники. В конце XIX века британский капитал активно шёл в аргентинские железные дороги, порты и государственные займы. Экономика страны быстро росла, поэтому её бумаги казались выгодным и надёжным вложением. Банкирский дом Baring Brothers размещал эти займы среди инвесторов, но часть бумаг оставлял у себя...