Мысли о КИВИ. Продолжение. Продолжаю собирать мысли в кучу по КИВИ. В прошлом посте пробежался по российским проектам компании и структуре долга по флоатеру КИВИФ 1Р02. Несколько уточнения и мысли для обсуждения по ... распискам, которые торгуются на МосБирже 👉 Уточнение: КИВИ продала долю в Точке открытию, окончательные расчеты прошли в первой половине 2022, в периметр группы актив не входит, КИВИ Банк числился в партнерах 👉 Посмотрел отчетность группы за 2022 и 1П2023: чистая выручка по сегменту платежные сервисы составила 80% или 14,2 млрд руб. от групповой за 1П2023 на Россию приходилось 89% или 45,8 млрд руб. выручки группы за 2022 👉 КИВИ Банк выступал оператором платежной системы. Реестр операторов ведет Банк России. CONTACT исключили из реестра 22 февраля. Посыпалась платежная часть бизнеса без банка 👉 Задумался о расписках КИВИ, которые торгуются на МосБирже. Капитализация на закрытии 22 февраля: 17,1 млрд руб., если учитывать весь объем акций классов A и B по одной цене. Торги приостановлены с 2022 года на NASDAQ 👉 QIWI plc продал российский бизнес в конце января 2024 года за 23,8 млрд руб., т.е. на иностранном КИВИ осталось 10% бизнеса и 23,8 млрд руб. при стоимости 👉 Капитализация 17,1 млрд руб., кэш 23,8 млрд руб. Есть о чем подумать + компания собирается рассмотреть выкуп расписок в марте по 581 руб. Но ... дадут ли зарубежные регуляторы выкупить бумаги иностранной компании у российских инвесторв в условиях санкций? Или это будет очередная заморозка и подвисшие деньги? Как рубли попадут в российский периметр? 👉 Появляется любопытная гипотеза: может отзыв лицензии у КИВИ Банка дал интересные побочные результаты? 👉 Структура сделки по продаже российских активов: платеж в рублях, разбит на части первые 11,9 млрд руб. платятся в течение 4 месяцев следующие 11,9 млрд руб. – равномерно в течение 4 лет 👉 Выходит, что QIWI plc получит максимум 11,9 млрд руб. до конца 1П2024, т.е. о кэше на счете в 23,8 млрд руб. говорить не приходится 👉 Предполагаю, что первая сумма в 11,9 млрд руб. проходила через КИВИ Банк, где она успешно и зависла после отзыва лицензии. Отдельный вопрос, не кредитовал ли операцию по выкупу КИВИ Банк 👉 Итог: отзыв лицензии мог оставить деньги КИВИ в России, ситуация с финансам QIWI plc и цена расписок под вопросом. Предлагаю поделиться мнениями в комментариях Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky