В 1979 году Панкратов завершил обучение на режиссерском факультете ВГИКа. Его дипломной работой стала рок-опера «Музыкальная фантазия» по пьесе Максима Горького «На дне». Панкратов является режиссёром полнометражных игровых фильмов, среди которых «Портрет жены художника», «Счастливая, Женька!», «Проделки в старинном духе», «Прощай, шпана замоскворецкая», «Завтра», «Борода в очках и бородавочник (Эмигрантка)» и «Путешествие автостопом». В 2006 году он выпустил книгу прозы под названием «Звездное небо над Потылихой»...