Борис Романов | Трейдинг

Сегодня картина заметно изменилась по сравнению с началом недели. Вчера S&P 500 прибавил 1,1% до 7 637,76, Nasdaq Composite — 1,7% до 26 418,30. Нефть третий день откатывает от недавних максимумов, а US10Y после скачка выше 5% вернулся примерно к 4,95%. Утром фьючерсы продолжают рост: S&P 500 около +0,3%, Nasdaq-100 около +0,6%. НЕФТЬ ↓ → ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОПАСЕНИЯ ↓ → ДАВЛЕНИЕ ДОХОДНОСТЕЙ ОСЛАБЕВАЕТ → NASDAQ ПОЛУЧАЕТ ПОДДЕРЖКУ Но сегодня есть одна серьёзная оговорка: пятница экспирации — triple/quadruple witching...

Сегодняшний фон остаётся напряжённым: нефть держится выше $106, доходность 10-летних Treasuries снова около 5%, а фондовый рынок завершил вторник снижением. Главная связка дня — нефть → инфляционные ожидания → доходности → давление на акции роста. Сейчас рынок торгует не только решение ФРС, а риск того, что дорогая нефть продлит инфляционное давление. Это поддерживает высокие доходности и повышает стоимость капитала для технологического сектора. Дополнительный фактор — давление на длинный конец кривой Treasuries: инвесторы требуют большую премию за инфляцию, дефицит и долговую нагрузку...

Рынок входит в день в режиме risk-off, но без паники. Главная связка сейчас: дорогая нефть → инфляционные ожидания → доходности Treasuries → давление на Nasdaq и другие risk assets Вчера S&P 500 снизился примерно на 0,48%, Nasdaq — на 0,56%. Brent завершил сессию около $105,68, WTI — около $101,39. Доходность 10-летних Treasuries кратковременно поднималась выше 5%, а затем немного откатила. Нефть сейчас не просто растёт сама по себе. Она меняет ожидания по инфляции и ставкам. Пока Brent держится выше $100, участники рынка вынуждены закладывать более жёсткую реакцию центробанков...

Сейчас рынок пытается одновременно переварить три вещи: дорогую нефть, более жёсткую ФРС и давление на технологический сектор. Именно поэтому сегодня я бы не искал направление только по графику. Сначала смотрим на нефть → доходности → доллар → Nasdaq/S&P → и только потом ищем торговый сценарий. Brent поднялся примерно к $107.8, WTI — к $102.9. Причина — дальнейшее ухудшение ситуации вокруг нефтяной логистики: угрозы хуситов судоходству, атака на саудовский East-West pipeline и неопределённость вокруг безопасности маршрутов через регион...

Сегодня суббота, поэтому американские биржи закрыты. Брифинг — это срез рынка после пятничного закрытия и карта рисков перед новой неделей. Главный вывод: рынок получил одновременно повышенную инфляцию, дорогую нефть и рост ожиданий по ставке ФРС. При этом акции в пятницу восстановились после предыдущего давления, потому что нефть откатила от максимумов. Сейчас рынок движется не одной новостью, а конфликтом трёх факторов: инфляция выше цели ФРС → нефть поддерживает инфляционное давление → доходности...