КИТ Финанс брокер

Сектор жилищного строительства прошел первое полугодие без системного кризиса, но говорить о восстановлении на фоне все еще высокой стоимости денег точно не приходится. Формально продажи строящегося жилья выросли на 6% г/г в метрах и на 11% в деньгах, но здесь важно, за счет чего получился этот рост. Основной вклад дали январский и июньский всплески спроса перед ожидаемыми изменениями условий «Семейной ипотеки». В феврале–мае продажи оставались ниже прошлогодних на 7–12%. То есть часть спроса просто перенесли вперед, а не получили устойчивое восстановление доступности жилья...

Горизонт до года — это сохранность капитала. Акции и длинные облигации не подходят — слишком волатильны. Основные инструменты: депозиты, фонды денежного рынка, короткие облигации, флоатеры. По данным Банка России, средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков в первой декаде августа составила 12,89%. Во второй декаде показатель вырос до 12,90%. Трёхмесячные депозиты в топ-20 банков к 24 августа достигали 19%. Отдельные предложения банков достигают 14,5%, а через агрегаторы ставки доходят до 16,5–25%...

Дефолт пока не наступил, но отчет за 1П2026 и ноябрьский график выплат настораживают. В отчете 👇 — прибыль за полугодие 59 млн ₽ против 1,9 млрд, минус 97% — деньги сократились на 86% — с 6,9 млрд до 1,0 млрд ₽ — неработающие активы 69% капитала, с прочими 140% На 30 июня нарушены ковенанты по кредитам на 86,5 млрд ₽. Банки пока не требуют погашения, но от их позиции зависят новые деньги и условия, на которых компания сможет их получить. ❗️ Ноябрь — главный тест ликвидности...