Первый советник

Банки предотвратили хищение 2 трлн рублей в I квартале. В январе – марте 2024 г. банки отразили почти 13,9 млн попыток кибермошенников похитить деньги у клиентов, говорится в «Обзоре отчетности об инцидентах информационной безопасности при переводе денежных средств» ЦБ РФ. Общая сумма средств клиентов банков, похищение которых удалось предотвратить в I квартале, составляет почти 2,05 трлн руб. Такие результаты во многом обусловлены тем, что кредитные организации постоянно совершенствуют свои антифрод-системы. Кроме того, банки продолжают модернизировать бизнес-процессы в преддверии вступления в силу закона о новых механизмах противодействия кибермошенникам. Тем не менее ситуация остается сложной. В прошлом квартале злоумышленникам удалось похитить у клиентов банков 4,3 млрд руб., что на 6,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Размер потерь граждан на 8% превышает средние показатели хищений 2023 г., тогда как количество мошеннических операций практически не выросло. Банк России инициировал блокировку 14,8 тыс. мошеннических сайтов и страниц в социальных сетях, а также направил операторам связи информацию о 48,6 тыс. телефонных номеров, которые использовали злоумышленники, для последующей блокировки.

Согласно предварительной оценке Минфина РФ исполнения федерального бюджета в январе – апреле 2024 г., ненефтегазовые и нефтегазовые доходы увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Объем доходов федерального бюджета за период составил 11 684 млрд руб., увеличившись на 50,1% год к году (г/г). Ненефтегазовые доходы выросли на 36,8% г/г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли 7 526 млрд руб. Поступления оборотных налогов, включая НДС, по итогам января – апреля выросли на 25,4% к уровню прошлого года. В Минфине уточнили, что это «формирует устойчивую базу для дальнейшего опережающего роста доходов». Нефтегазовые доходы повысились на 82,2% г/г, до 4 157 млрд руб. Такого результата удалось достичь преимущественно за счет роста цен на российскую нефть, а также единовременного поступления в феврале доплаты по НДПИ на нефть за IV квартал 2023 г., связанной с изменением законодательства в части возмещения акциза на нефтяное сырье. «Накопление дополнительных нефтегазовых доходов в периоды благоприятной ценовой конъюнктуры и использование средств ФНБ на покрытие недополученных нефтегазовых доходов в соответствии с параметрами бюджетного правила обеспечивает устойчивость бюджетной системы к колебаниям в поступлении нефтегазовых доходов», — следует из доклада Минфина. В то же время расходы федерального бюджета за рассматриваемый период оцениваются в 13 168 млрд руб., что выше уровня предыдущего года на 21,5% г/г. По итогам января – апреля 2024 г. сложился с дефицитом в размере -1 484 млрд руб. — это на 1,5 трлн руб. ниже уровня того же периода прошлого года. #акции#облигации#купитьакции#первыйсоветник

Слабый отчет Газпрома. Газпром опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. Результаты оказались существенно хуже ожиданий. После прибыли 1,22 млрд в 2022 году, газовый гигант отработал год в убыток. Рынок быстро отреагировал на неудовлетворительные результаты — акции компании теряют около 3%. Согласно дивидендной политике компании, базой для выплаты дивидендов является чистая прибыль, скорректированная на убытки по курсовым разницам и обесценение нефинансовых активов. Несмотря на чистый убыток в 629 млрд рублей, после корректировок прибыль может превысить 700 млрд. Тогда возможная выплата может составить порядка 15 рублей на акцию. Однако второе важное условие для выплат — уровень долговой нагрузки. По итогам прошедшего года она составила 3,0 — это выше значения в 2,5, прописанного в дивполитике Газпрома. Исходя из этого, совет директоров может принять решение об уменьшении размера дивидендных выплат или отказе от них.

🌾 Сколько дивидендов заплатит Русагро после переезда в РФ? Крупнейший агрохолдинг в России опубликовал сильные операционные результаты за первый квартал 2024 года. Выручка выросла, в том числе на фоне включения финансовых результатов НМЖК — холдинга по производству масложировых продуктов, который Русагро купила в третьем квартале прошлого года. Также заметно увеличилась выручка в масличном и сахарном сегментах (28% и 32% год к году соответственно) благодаря завершению модернизации масложирового завода в Балаково и увеличению объема заготовки свеклы в текущем сезоне относительно прошлого года. Выручка в мясном сегменте сократилась (-1%) из-за отложенного эффекта снижения рождаемости свиней после вспышки африканской чумы в 2023 году. Негативная динамика сельскохозяйственного сегмента в основном обусловлена сезонными сдвигами графиков уборки и реализации масличных культур и сахарной свеклы относительно первого квартала 2023 года. Компания может завершить процесс редомициляции до конца 2024 года и поделиться с инвесторами дивидендами в размере вплоть до 240 рублей на расписку (с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет и финансовых результатов за первое полугодие 2024 года).

В последнее время все больше российских компаний объявляют о проведении обратного выкупа акций (байбэка). Байбэк — способ косвенного распределения  денег между акционерами, такой же, как дивиденды. Рассказываем, чем байбэки выгодны для инвесторов. 1. Способствуют росту акций. Так как создают дополнительный спрос со стороны компании. 2. Улучшает финпоказатели на одну акцию. При погашении выкупленных бумаг прибыль и потенциальные дивиденды на акцию растут. 3. Показывает уверенность менеджмента. В том что акции недооценены, а будущие денежные потоки устойчивы. 4. Обычно происходит по цене выше рыночной. Что дает инвесторам возможность заработать. 5. Изменяет структуру активов компании. Делая ее более эффективной.

Финансовые показатели компаний за квартал, полугодие или год обычно сравнивают с аналогичным периодом годом ранее. Однако, иногда такие сравнения могут приводить к неправильным выводам. К примеру, у компании может быть неудачный период, связанный с разовыми отчислениями, единовременными событиями или неудачной конъюнктурой. В этом случае при сравнении двух периодов инвесторы зачастую делают поправку на то, что называют эффектом низкой базы. Часто он присутствует в бизнесе так называемых циклических компаний, бизнес которых зависит от ситуации в экономике. Чтобы сгладить этот эффект, инвесторы могут брать более длинные периоды для сравнения.

В России сейчас идет сезон отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 год. Мы выбрали 5 акций, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте благодаря сильным отчетам. *Не является инвестиционной рекомендацией -Сбербанк- Благодаря низкой стоимости фондирования может показать рост прибыли в период высоких ставок. А потом выплатить крупные дивиденды. -Транснефть- Бизнес не зависит от курсов валют, что дает возможность платить высокие дивиденды. Дробление акций (сплит) может привлечь новых инвесторов. - Х5 Group- Операционные результаты показали рекордный за последние годы рост выручки. В том числе благодаря сети дискаунтеров "Чижик". Новости о редомициляции могут стать драйвером роста. -Эталон- III и IV кварталы 2023-го были рекордными по продажам. Уже находится в процессе переезда в РФ, что может разблокировать выплату дивидендов. -Яндекс- В феврале объявила параметры готовящегося разделения, но вопросы остаются. Появление информации об опциях и возможностях обмена акций может стать драйвером роста.

В России намечается настоящий бум IPO: в 2024 году уже проведены IPO компаний Делимобиль, Диасофт и ликеро-водочного завода "Кристалл", а до конца года может быть еще десяток размещений. Составлена пошаговая инструкция о том, как можно оценить компании, выходящие на биржу. — Какие показатели финансов? В частности: задолженность, выручка и их изменения. — Есть ли у компании прибыль? Насколько эффективно она работает? — Сможет ли выплачивать дивиденды? О чем говорят дивполитика и менеджмент? — Как развивается отрасль? Насколько она перспективна? Какие драйверы роста бизнеса есть? — Какие есть риски? Что может помешать бизнесу? Насколько сильны конкуренты?

"Истории роста" - компаний, чей бизнес быстро развивается и выручка увеличивается. Они часто работают в IT и электронной коммерции. Некоторые из них не платят дивиденды и могут быть убыточными. Мы выделили перспективные "истории роста" на российском рынке в начале февраля. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией -OZON- Демонстрирует кратный рост показателей. Пока что убыточна по чистой прибыли, но это не должно смущать инвесторов. -Novabev Droup. Ранее "Белуга"- Активно растет в ритейле, развивая собственную сеть "ВинЛаб". Одна из немногих в секторе выплачивает крупные дивиденды. -Whoosh- Лидер растущего рынка кикшеринга. В конце 2023-го впервые выплатила дивиденды. -ЮГК- Планирует нарастить объемы добычи золота на 70% к 2027-му. Основной фактор роста финпоказателей - завершение цикла инвестпрограммы. -Яндекс- Компания продолжает активно расти. Но рынки во многом проигнорировали рост из-за неопределенности, связанной с разделением бизнеса.

Акции Транснефти долгое время были самыми дорогими по рыночной стоимости бумагами из индекса МосБиржи. Но сейчас компания проводит дробление (сплит) акций в соотношении с 100:1, и теперь ее акции стоят 1609 ₽. Это должно привлечь частных инвесторов, которые не могли себе позволить такие дорогие бумаги из-за меньшего размера портфеля или необходимости диверсификации: дорогие акции могут занимать весомую часть портфеля. Это важно, так как сейчас почти 80% торгов на МосБирже приходится на частных инвесторов. С другой стороны, при прочих равных более дорогие акции могут быть менее волатильными из-за того, что они привлекают меньше частных инвесторов. Рассказываем о трех акциях из индекса МосБиржи, которые стоят дороже всего. - Норникель- 14 538р. Горно-металлургическая компания также готовится к сплиту. Дробление в соотношении 100 к 1 может завершиться в начале апреля. -Полюс- 10 925р. Некоторые аналитики называли золотодобывающую компанию кандидатом на сплит. Стоимость акций превышает психологическую отметку в 10р. -Магнит- 7 677р Еще один претендент на сплит, по мнению некоторых аналитиков. Недавно завершила оптимизацию структуры акционеров, выкупив доли нерезидентов.

В январе индекс МосБиржи вырос на 3%. Но были и акции, которые значительно опередили рынок. - Аэрофлот. Акции восстанавливались после недавнего падения. В декабре ключевые показатели бизнеса улучшились благодаря росту спроса на перелеты. - ФСК-Россети. Акции росли вместе с другими бумагами электроэнергетики. - Северсталь. Акции росли из-за ожиданий возобновления выплат дивидендов. В начале февраля компания показала вильный отчет и анонсировала выплаты за 2023-й. - ВК. Навес продаж бумаг из иностранной инфраструктуры исчерпывается. Компания завершила редомициляцию в России осенью.

✈️ Аэрофлот взлетает на отчете Крупнейший авиаперевозчик России подвел итоги четвертого квартала и всего 2023 года в отчете по форме РСБУ. В четвертом квартале 2023-го Аэрофлот продемонстрировал сокращение операционного убытка год к году и вышел в плюс по показателю чистой прибыли с учетом курсовой разницы. Последние годы бизнесу пришлось пережить несколько кризисов, связанных с ограничениями полетов. Однако Аэрофлот наращивает не только количество внутренних рейсов, но и планирует увеличивать полеты за границу, о чем сообщил топ-менеджер компании Андрей Напольнов. Цифры это подтверждают: за январь количество полетов на внутренних линиях увеличилось на 13,1% год к году, а на международных — на 51,9%.