МаниСерфинг | Инвестиции

Первая заметная жертва высоких ставок в США - риск краха крупного американского банка? Не только в российской экономике есть свои проблемы (мы с вами обсуждали на днях большой бюджетный дефицит). В США, мягко говоря, тоже не всё гладко. Ещё год назад процентные ставки в США были чуть выше 0%. Ставки по кредитам и доходности облигаций были очень низкими. За год ситуация кардинально поменялась: ставки выросли до района 4.5%, и уже весной могут уйти выше 5%. В эпоху "нулевых" ставок не только многие потребители брали кредиты под низкие проценты, но многие компании росли за счёт дешевых займов. Сейчас, когда ставки по займам сильно выросли, регулярные платежи по некоторым из них могли вырасти в разы. До недавнего времени всё было гладко: высокие ставки нигде особо не "аукались" в экономике США каким-то критичным образом. Но вчера появился первый большой кандидат на роль жертвы высоких ставок. Это Silicon Valley Bank (тикер SIVB). Механизм появления проблем у них, конечно, не такой простой, чтобы можно было описать за пару фраз, но если вкратце, то из-за роста процентных ставок у них обесценились облигации, в которые они вложились, а обязательства остались. И денег на покрытие обязательств перестало хватать. Вчера это внезапно вскрылось, и акции упали на 60% за один день (!!!). Так как проблемы вскрылись вчера, пока что непонятно, что будет дальше. Мы помним по истории США, что 15 лет назад они какие-то банки спасали, точнее, национализировали (Fannie Mae и Freddie Mac), какие-то - нет, давая им обанкротиться (Lehman Brothers). Silicon Valley Bank - это, конечно, не Lehman Brothers, его падение не станет причиной глобального кризиса. Но банк крупный. Для сравнения : на пике капитализации, лишь чуть больше года назад, они оценивались дороже Сбербанка. Практика показывает, что крупные банки, если они начинают падать, нужно спасать. Этот урок хорошо усвоили в США, когда спасение Fannie Mae и Freddie Mac не привело к кризису, а отказ от спасения Lehman - привёл. В РФ, кстати, про это тоже в курсе: когда у Открытия была дыра в капитале, их отдали на санацию, не дав обанкротиться, в итоге 2017-й год был спокойным годом. Поэтому ожидаю, что в США тоже разберутся с Silicon Valley Bank, и кризиса не будет. Но интересует вопрос, будут ли вскрываться дальнейшие проблемы у банков из-за роста процентных ставок? Как в 2008-м году, когда сначала один, затем другой, затем третий банки стали испытывать проблемы и т.д. Одним словом, банковский сектор рынка США сейчас можно обходить за километр))) ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Позитивная концовка зимы В последний день зимы индекс Мосбиржи вырос на 0,5% завершив торги на отметке 2253 пункта. В лидерах роста был нефтегазовый сектор благодаря дорожающей нефти. С 1 марта Россия сократит добычу нефти на 500 тыс. б/с и трейдеры на мировых товарных биржах скупают нефтяные контракты на ожиданиях дисбаланса спроса и предложения, поскольку Китай в начале весны традиционно наращивает потребление нефтепродуктов. 📈Обыкновенные акции Сбербанка обновили годовой максимум и восходящий тренд может продолжиться вплоть до 9 марта, когда Сбер представит финальные результаты за 2022 год по МСФО. Префы годовой максимум еще не обновили и могут компенсировать потери в момент выхода отчётности. В целом у Сбера есть неплохие шансы по итогам этого года выйти на рекордную чистую прибыль, если не будет геополитических потрясений, которые могут привести к ухудшению качества кредитного портфеля. Геополитику прогнозировать невозможно, поэтому если вы верите в светлое будущее, то акции Сбера обязательно должны быть в портфеле. На фоне роста цен на коксующийся уголь в Китае неплохим спросом пользуются бумаги Распадской и Мечела. По данным Всемирной ассоциации производителей стали, китайские металлурги в январе увеличили производство на 2,3% до 79,5 млн тонн, что вызвало рост цен на металлургический уголь. 🤷В 3 эшелоне в лидерах роста были бумаги ИСКЧ. По данной компании было много спекуляций до 24 февраля 2022 года, потом инвесторы про нее забыли и сейчас мы вновь видим нездоровый интерес. Биотехнологии – интересный сектор на зарубежных фондовых площадках и компании там торгуются с мультипликатором P/S 9х. У ИСКЧ аналогичный мультипликатор, однако с учётом страновых рисков он должен быть минимум в 2,5 раза ниже, поэтому никакой инвестиционной идеи здесь не прослеживается. “Я не исключаю серию IPO. Возможно, их будет не меньше, чем в 2021 году", — сказал Глава набсовета Московской биржи Сергей Швецов. Тогда на Мосбиржу вышли 8 эмитентов, трое из которых были представителями IT-сектора. Скорее всего в этом году именно айтишники будут доминировать в IPO, поскольку они могут получить высокий мультипликатор к выручке. Публичных IT-компаний в России крайне мало и этот сегмент будет интересен инвесторам. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

​​ETF с тройным плечом: правда и мифы 👤 Частному инвестору при слове ETF чаще всего приходят на ум ассоциации «широкая диверсификация» или «купить весь рынок». Однако ETF бывают разные. В данном обзоре рассмотрим примеры ETF, в структуре которых уже заложено кредитное плечо. ❓Чем такие фонды привлекательны для инвесторов? Прежде всего возможностью получить доход, кратно выше рыночного. Предположим, если базовый актив (к примеру, какой-либо индекс) вырос на 10%, то фонд с тройным плечом на него вырос на 30%. Если же рост базового актива будет в пределах 33%, то фонд с тройным плечом покажет удвоение стоимости. 😱 А что произойдет, если рыночная ситуация сложится диаметрально противоположно? Если базовый актив упадет на 10%, то и фонд с тройным плечом упадет на 30%. А что будет, если базовый актив упадет на 33%? Нас ожидает полная потеря капитала? Давайте разбираться. 🔎 Начнем с наполнения фонда — за счет чего получается кредитное плечо? Самый простой вариант наполнения, достаточно распространенный ранее, это увеличение открытой позиции за счет фьючерсов или покупки активов с плечом. Предельно опасная структура фонда. При одномоментном рыночном движении против открытой позиции, в размере 33%, действительно, стоимость активов фонда обнуляется. При меньшем движении рынка в неблагоприятную сторону, например на 10%, активы фонда обесцениваются на 30%, а по окончании дня управляющая компания, выпустившая этот фонд, распродает часть активов, чтобы выдержать соотношение, изначально предусмотренное правилами фонда. Если вдруг, на следующий день, происходит движение в благоприятную сторону, на те же 10%, то фонд не восстанавливается по стоимости, из-за меньшего объема активов после предыдущей распродажи. По сути, такое наполнение ничем не отличается от обычной маржинальной торговли. 👀 В последнее время из-за предельно опасного наполнения фонда подобные варианты не используются, вместо них применяют более продвинутые и безопасные схемы на основе опционов. 💼 Суть их в том, что наполнение фонда включает опционы в таком объеме, чтобы их переоценка соответствовала правилам фонда, декларирующим плечо, к примеру 1 к 3. Если цена базового актива одномоментно падает, на 33%, то, в отличие от предыдущего варианта, не происходит обнуления активов фонда, именно за счет его наполнения опционами. Яркий пример такого фонда — фонд с тикером TQQQ, тройной фонд на индекс NASDAQ, который копирует фонд с тикером QQQ. 📄 Пример 2022 года. Индекс NASDAQ и, соответственно, фонд с тикером QQQ от максимумов прошлого года до текущих уровней снизились на 24%, а тройной фонд на этот же индекс показал снижение на 72%. В целом сохраняется заданное соотношение. Однако падение от максимумов у индекса NASDAQ составляло 36%, и тройной фонд TQQQ ликвидирован не был, его максимальное снижение составляло 80%. ⚙️ То есть при подобном заполнении фонда падение стоимости его активов до нуля невозможно. В этом огромный плюс, по сравнению с обычным заполнением — как при маржинальной торговле. Подведем итоги. 😊 Большинство крупных фондов используют заполнение активов именно по опционной схеме, и торговля ими имеет существенный плюс, по сравнению с обычной торговлей с использованием кредитного плеча, с точки зрения сохранности капитала. PS. Мы держим сейчас ETF с тройным плечом SQOO на падение американского сектора техов с докупкой в районе $33.

Новая неделя будет богатой на события Во вторник президент России Владимир Путин обратится с посланием к Федеральному Собранию. Вокруг этого события ходит много слухов, почти все из них мрачные для фондового рынка. Геополитику сложно прогнозировать, но часто бывает так, что когда многие ждут плохих новостей ничего страшного не случается, а “черный лебедь” прилетает тогда, когда его никто не ждет. Безусловно, эскалация геополитического конфликта будет, учитывая последние новости, но начнется ли она именно 21 февраля? Во вторник Полюс представит производственные результаты за второе полугодие. Все отечественные золотодобытчики смогли перестроит свои бизнес-процессы во второй половине прошлого года и можно ожидать позитивного релиза. Если менеджмент не станет менять стратегию развития, то в 2023 году компания должна будет увеличить производство золота на 3,5% до 2,9 млн унций. В целом, Полюс сможет раскрыть свой потенциал на горизонте 2027 года, когда запустит проект “Сухой лог”. 🏦Первый зампред Центробанка Владимир Чистюхин считает правильным возврат финансовых компаний к выплате дивидендов. В инвестиционных кругах в последние время активно обсуждают дивиденды Сбера, при этом забывают про Мосбиржу. Сбер может выплатить порядка 6,6 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность всего лишь 4,1%, а Мосбиржа в прошлом году получила рекордную прибыль и может выплатить порядка 12 руб., при 11,2% див. доходности. Министр финансов Антон Силуанов порадовал акционеров нефтегазового сектора – «отрасль не затронет дополнительный сбор из прибыли прошлых лет». Металлургов скорее всего также не коснутся данные инициативы Минфина, поскольку еще в 2021 году власти увеличили налоговую нагрузку на отрасль. Явные кандидаты на новый оброк – производители удобрений. Фосагро, Акрон, Куйбышевазот получили хорошую прибыль и им могут намекнуть, что нужно поделиться. 🌲Segezha Group примет решение о реализации проекта по строительству нового ЦБК в Карелии не раньше 2025 года. Красивая история роста завершилась и началась обычная рутина, где менеджменту приходится бороться с низкими ценами на пиломатериалы и возросшими расходами на логистику. Обратная сторона - это девальвация рубля, которая может оказаться на руку компании. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Привет, 🏄‍♂️ манисерферы! Сегодня немного про аналитиков. Иногда кажется, что это какие-то космические товарищи с мегамозгом. Но нет, самые обычные мужчины и женщины. Просто с большим опытом и дружат с логикой. Ниже простой пример, как ситуативно рассуждают аналитики. Логика прослеживается: «Вот, например, поймали вы «лосей» в Сбере и Газпроме, «втарив» их по 300 рублей. Я бы рассуждал так: 1) Сбер будет ли когда-то зарабатывать как до СВО? Вполне может быть, основная прибыль от обычной банковской деятельности – «принимает депозиты, выдает кредиты». Население перестало меньше брать ипотеку и кредиты? Нет. Плюс предприятия теперь кредитуются практически только внутри РФ, вот еще доп прибыль. В 23 году может быть прибыль больше триллиона? Да. Дивиденд может быть около 25 рублей? Да. До каких значений могут дорасти акции? Триста вряд ли, но около 250 рублей может быть. Большой дивиденд ведь не разовый, по сравнению с Газпромом\Лукойлом – значит отсечка будет не по 15%+. 2) Газпром будет ли зарабатывать в ближайшие годы как в 21 году? Нет. Объемы поставок в Европу упали в разы, Китай пока не может это скомпенсировать даже наполовину. Цены на газ так же пошли вниз. Плюс повышенный НДПИ на 2023-2025 год в размере 600 млрд в год. В этом году остатки дивиденда по моим расчетам не превысят 10-12 руб. За 23 год максимум рублей 20. Текущая цена в целом справедлива и о 300 рублей в ближайшие годы можно только мечтать, не факт что даже 200 будет. Итого исходя из горизонта инвестирования на год-два, Сбер я бы оставил, а в Газпроме «зарезал лося». Как видите, как будто доступно каждому. Но опыт все равно нужно иметь немаленький. Хорошей волны! 🏄‍♀️

​​Смогут ли российские IT-компании показать высокий рост выручки в 2023 году? Несмотря на рецессию в экономике, отечественные айтишники в прошлом году показали неплохую динамику выручки, которая является ключевым показателем в отрасли. В феврале-марте компании подведут итоги прошлого года, однако по динамике за 9 мес. понятно, что результаты будут сильными. Сохранится ли позитивный тренд в 2023 году? Бизнес IT-компаний также реагирует на колебания деловой активности, как и другие отрасли экономики, однако нынешний кризис особенный. Из России ушли многие иностранные айтишники, что позволило отечественным компаниям нарастить рыночную долю. “Не было бы счастья, да несчастье помогло” – именно так можно охарактеризовать ситуацию в отрасли. 🧐По предварительным оценкам, рынок интернет-рекламы в прошлом году сократился на 10%, однако Яндекс и VK наращивают доходы за счет ухода Google. Участники форума “Неделя российского интернета RIW 2022” пришли к выводу, что рекламодатели адаптировались к новой реальности и сохранили бюджеты на закупку рекламы. По прогнозам Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИР), отечественный E-commerce в этом году может вырасти на 30% до 6,6 трлн руб., что составит примерно 16% от оборота розничной торговли в стране. АКИР ждет, что онлайн-продажи достигли уровня Китая, где на E-commerce приходится 30% розничной торговли, но, наверное, это несбыточные мечты. Поскольку Яндекс.Маркет и OZON растут быстрее рынка, то обе компании вновь порадуют нас хорошей динамикой продаж. Positive Technologies скорее всего сохранит звание самой быстрорастущей IT-компании, поскольку до 1 января 2025 года системообразующие компании и госучреждения в России обязаны перейти на отечественные продукты кибербезопасности, что выступит ключевым драйвером роста рынка. 💬 В IT-индустрии нужно покупать акции только быстрорастущих компаний - Positive Technologies, Яндекс, OZON. Покупки разумно делать на коррекциях, которые случаются достаточно часто. Добавлять в портфель бумаги VK не целесообразно, даже с учётом того, что она стоит дешевле своей выручки, поскольку с 2020 года у компании самый низкий темп роста в отрасли. Это конечно же не исключает их спекулятивный рост. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

​​Пятерочка - подгоняемая инфляцией Игнорируя любую санкционирую повестку, X5 Retail Group продолжает радовать нас публикацией своей отчетности, чего не скажешь о том же Магните. Сегодня предлагаем разобрать операционный отчет компании за 2022 год и влияние инфляции на деятельность продуктового ритейлера. 📊Итак, за отчетный период чистая выручка компании увеличилась на 18,3% до 2,6 трлн рублей. Это рекордный показатель за всю историю X5. При росте сопоставимых продаж на 10,8%, трафик прибавляет всего 3,1%, а средний чек вырос на 7,5%. Основной вклад в выручку по-прежнему вносит Пятерочка со своими 2,1 трлн рублей. Также компания расширяет формат магазинов «у дома» и «жестких» дискаунтеров. Чистая выручка Чижика за 2022 год выросла в 12 раз до 35,9 млрд рублей, однако она слишком маленькая, чтобы оказывать существенное влияние на общую эффективность. Цифровые продажи Группы также показали хорошие результаты, прибавив 46,6% до 70,4 млрд рублей. Заметнее всего в динамике растет сегмент «Много Лосося», а наибольший вклад вносит «Экспресс доставка» и «VPROK. RU». Несмотря на это, мы бы не рассчитывали, что в ближайшие годы стоит акцентировать внимание на цифровых продажах. 🛒Торговая площадь «Пятерочек» также растет вопреки проблемам масштабируемости и монопольного законодательства. Прирост за период составил 6,4% с одновременным падением площадей сегментов «Перекрестка» и «Каруселей». Дискаунтеры тут впереди планеты всей - рост в 7 раз. Мы всегда в разборах ритейлеров обращаем ваше внимание на инфляцию, как один из основных драйверов роста бизнеса. Продовольственная инфляция в 4 кв. составила 11,2% на фоне одновременного ослабления спроса на продовольственные товары. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. 📈Если учесть, что за 2022 год выручка X5 обогнала инфляцию, стоит надеяться на аналогичную динамику и в будущем, однако тренд будет скорее нисходящий. Да и аналитики ЦБ опасаются усиления проинфляционных рисков, которые могут снизить «наивный» оптимизм и повысить таргеты по инфляции, озвученные ранее. В итоге можно сказать, что Пятерочка сохраняет сильные позиции в секторе и останется в положительной зоне рентабельности. Отчет по МСФО мы еще разберем, а пока продолжим удерживать расписки компании. Да и выбора у нас особо нет, так как они заблокированы 😂 Смех сквозь слезы. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией #аналитика

О том, как работаю аналитики: очень полезная для понимания статья Неочевидный критерий эффективности работы инвестора Идею этой заметки записал в черновик в середине января. Ситуация была следующей: в течение двух выходных мы анализировали акции, созванивались с коллегой (профи в биотехнологических компаниях). Успели проработать 3 акции "от" и "до". Но вердикт оказался негативным: все три акции мы признали неинтересными в текущий момент для покупки. В одних бумагах директор компании продавал акции накануне публикации данных клинических испытаний, что вызвало большое подозрение. Кстати, спустя две недели оказалось, что данные вышли плохими, и акции упали в 1.5 раза. То есть не зря мы обратили внимание на "красный флаг". В других бумагах произошло позитивное событие, компания опубликовала прогноз продаж выше ожиданий и заметно выше прошлого года. Однако акции выросли почти в 2 раза, и оказалось, что по текущей цене компания оценена не просто справедливо, а даже дороговато. В третьих акциях оказалось, что компания занимается чем-то интесным, но конкуренция на рынке очень высокая, поэтому даже в случае успеха клинических испытаний они будут одними из большого количества лекарств на рынке. Это как представить, что будет одобрено ещё одно лекарство от гриппа: прикольно, но их и так много в аптеках. И врачи не будут выписывать новое неизвестное лекарство, они будут прописывать те, к которым привыкли. Сначала наступила небольшая демотивация: занимался два дня анализом акций (с перерывами на прогулки и развлечения, конечно), но несколько часов продуктивной работы не дали новых интересных акций, а дали выводы, что вот эти три - не интересные. Но затем я вспомнил старый добрый принцип: "семь раз проанализируй, один раз купи". В блоге даже когда-то была заметка с таким заголовком)) Идея в том, что любой инвестор (и вы, и я) вряд ли будем обладать даром царя Мидаса. Вряд ли мы будем выбирать акции для анализа, которые сразу же окажутся с большим потенциалом и станут мегаприбыльными. Скорее всего, вы отбираете несколько кандидатов на анализ, но затем многие из них отсеиваются. Это на растущем рынке (2020-2021) можно было покупать всё подряд, так как почти всё росло. С начала 2022 года и в РФ, и в США наступил нисходящий тренд. И вместо стратегии "всё растёт" пришли времена "поиска бриллиантов". Иначе говоря, теперь если вы достаёте горсть акций, в лучшем случае 1-2 из горсти будут шоколадными конфетами, остальные окажутся безвкусными (будут болтаться вместе с рынком туда-сюда) или даже горькими (ещё не сдувшимися пузырями). Отсюда вытекает неочевидный критерий эффективности работы инвестора. Чем больше горьких конфет вы отсеяли, тем больше шансов, что следующая выбранная конфета окажется шоколадной. Вы наткнулись на акции, проанализировали их, и они оказались неинтересными? Ок, вы получили опыт, поняли, что эти бумаги неинтересные, можно идти дальше. У меня, например, после отсеивания трёх неинтересных бумаг, уже на следующей неделе возникло ещё несколько кандидатов, одного из которых я купил (и буквально вчера отфиксировал +10% прибыли с середины января). Количество прикладываемых усилий чаще всего прямо коррелирует с результатом. Чем больше вы анализируете (даже если приходите к выводу, что акции не интересны), тем больше шансов, что вы в следующих акциях найдёте долгожданный бриллиант.

​​Итоги января 2023 года ▫️Открыты позиции по 6 инвестидеям: 4 идеи на рынке США, 2 идеи на рынке РФ. ▫️Докупок позиций не было. ▫️Закрыты позиции по 2 инвестидеям: 2 идеи на рынке США, 0 идей на рынке РФ. Доходность по закрытым инвестидеям (рынок США и РФ) ▪️LABU 23% за 36 дней (233% годовых) ▪️TQQQ 10% за 121 день (30% годовых) Напоминаем, что сигналы на открытие и закрытие идей – в канале «МаниСерфинг 🏄 Идеи и Сигналы», комментарии по открытию и закрытию позиций – в канале «МаниСерфинг 🏄🏻‍♂️ Новости и Аналитика». ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #итогимесяца

​​Акции крупных или акции мелких компаний интереснее на рынке США при восстановлении рынка? Уровень: для инвесторов с опытом (предполагается, что вы знаете, что такое индексное инвестирование) Рынок США после достижения пика в конце 2021 года падал весь 2022-й год. Какие-то бумаги упали на 10-20%, но есть ряд акций, которые упали и в 5-10 раз. Сейчас появляется много интересных идей покупки таких бумаг под восстановление в этом году. Какие из них предпочесть? Крупные или мелкие компании? Наткнулись на интересную статистику, которая может ответить на этот вопрос. В прикреплённой таблице сравнивается динамика индекса S&P500 и S&P с равными весами (EQ от "equal weights"). Что значит "с равными весами"? Это означает, что берутся все те же компоненты индекса S&P, только не с различными весами (как они в индексе), а с одинаковыми. Как результат, S&P даёт больше предпочтения акциям самых крупных компаний: акции Apple могут входить с весом в 6% в индекс, а акции ряда небольших компаний - с весом в 0.1%. А индекс S&P EQ даёт больше предпочтения акциям небольших компаний, так как там их веса совпадают с весом гигантов вроде Apple. Теперь глянем на таблицу. За последние 20-25 лет было три затяжных падения рынка США, которые длились бы не 1-3 месяца, а не меньше года. Это было в 2001-2003 годах, в 2008-2009 годах и в 2022-м году. Посмотрите на статистику того, что было дальше. Что будет в 2023-м году, мы пока что не знает. Но после двух других затяжных падений рынка США однозначно видно, что намного лучше себя чувствовал индекс S&P EQ, а не S&P. В 2003-2004 годах (отдохняк от краха доткомов и старт рыночного ралли) и в 2009-2010 годах (восстановление от мирового финансового кризиса) S&P EQ на десятки процентов обыгрывал простой индекс S&P. То есть небольшие компании показывали намного лучшую динамику, чем титаны рынка. Именно поэтому мы сейчас (кроме совсем редких исключений) не берем в портфель акции самых крупных компаний. Подавляющее большинство позиций портфеля по рынку США (95%+ позиций) - это акции как раз небольших компаний. Именно в них аналитики видят наиболее интересные и прибыльные перспективы.

ГМК НорНикель – дивидендные перспективы Привет, 🏄‍♂️ манисерферы! В прошедшие выходные появилась информация, что на заседании совета директоров Норникеля, который состоялся 15 декабря 2022 г., менеджмент компании предложил снизить дивиденды по итогам 2022 года до $1,5 млрд после $6,3 млрд выплаченных по итогам 2021-го. Официального заявления от компании пока еще не было. ▪️В таком случае, часть денежного потока сможет быть направленна на инвестиции. Объем капитальных вложений вырастет примерно на $450 млн до $4,5 млрд. Сокращение дивидендных выплат, позволит проводить инвестиции из собственных средств компании, не увеличивая долг. Напоминаем, что ранее действующая дивидендная политика указывала: направлять на дивиденды 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA на конец года будет менее 1.8x, и 30% EBITDA - если более 2.2x. Доля EBITDA в диапазоне 30% и 60% будет рассчитываться обратно пропорционально коэффициенту, если уровень чистого долга к EBITDA будет находиться между 1.8х и 2.2х. 1 января 2023 года истек срок действия акционерного соглашения между основными акционерами НорНикеля. Следовательно, ожидается новая дивидендная политика, в которой мы предполагаем переход к выплате от свободного денежного потока на уровне 50-75%. ▪️Таким образом, рекомендованный объем дивидендов по итогам 2022 год можем составить 103,2 млрд руб. или 675 руб. на одну обыкновенную акцию. Ожидаемая дивидендная доходность к текущим ценам в этом случае составит 4,46% ▪️Наш прогноз совокупных дивидендов на следующие 12 месяцев скорректирован с 1910 руб. до 1150 руб. Ожидаемая дивидендная доходность на 12 месяцев равна 7,59%. #новости

https://telegra.ph/Aehroflot---podbityj-no-neslomlennyj-01-17