50 подписчиков
Дюрация за 2 минуты: что это и почему она важнее срока до погашения
Облигации с одинаковым сроком погашения могут вести себя на рынке как акции и как депозит. Всё зависит от дюрации.
Формально дюрация — средневзвешенный срок до получения всех денежных потоков. На практике — чувствительность цены к ставке. Если дюрация 4 года — при росте ставки на 1% облигация теряет ~4% цены.
В 2024 году, когда ЦБ поднял ключевую до 21%, длинные ОФЗ с дюрацией 8–12 лет потеряли 15–25% стоимости. Короткие бумаги (дюрация до 2 лет) почти не шелохнулись. Разница очевидна.
Сейчас, при развороте цикла ДКП, всё наоборот: длинные бумаги — лучший инструмент для роста капитала. Те, кто купит их на пике ставок, заработают и на купонах, и на росте тела облигации.
Как считать дюрацию и не путать её со сроком погашения — в статье:
Около минуты
22 июля