Завтра заседание ЦБ по ключевой ставке. За последний месяц я слышала от экспертов мнения от "оставят как есть" сразу после пересмотра прогноза ЦБ на следующий год до "данные по инфляции прекрасные, замедляется, можно и на процент снижать, а то и полтора - до 15,5-15%". Экономика, понимаете ли, стонет, денег дешёвых жаждет на развитие.

Такое тоже возможно - ЦБ не учитывает разовые инфляционные шоки, каковой случится в начале 2026 года с повышением НДС, а в целом по росстатовской инфляции данные выходят хорошие.

Но резко опускать ключ нельзя - слишком много денег накопилось на вкладах, банки не переварят оттток ликвидности, а скукожившаяся экономика - возросший спрос. Да и с большим шагом снизить ставку накануне повышения цен из-за роста НДС - экономическое самоубийство, мне кажется.

Как наиболее вероятные варианты рассматриваю 1) снижение ставки на 0,5%, чтобы подтвердить тренд на смягчение денежно-кредитной политики и накормить надеждами, 2) оставить как есть, поскольку кредитование уже оживляется.

Рыночные предвестники говорят за снижение - на этой неделе впервые за год ставки РЕПО снизились меньше 16%, а индекс ОФЗ растет третью неделю подряд.Рынок прав не всегда: в прошлом году в декабре он закладывался на повышение с 21% до 22-23, а получил неизменную ключевую ставку. ЦБ умеет удивлять, а мы знаем не все данные.

Я жду -0,5%, а вы?

1 минута

18 декабря