13 подписчиков

ФРС запускает печатный станок

📊 Решение и контекст

Сегодня, 10 декабря 2025 года, Федеральная резервная система официально подтвердила переход к полноценному монетарному смягчению:

· Ставка снижена до 3,75%, как и ожидалось.

· С 12 декабря запускается программа количественного смягчения (QE) с объемом $40 млрд на первые 30 дней.

· Прогноз на 2025 год: два снижения ставки суммарно на 50 базисных пунктов.

· Инфляционный фон: снижение до целевых 2% ожидается только к 2028 году (прогноз PCE на 2025: 2,9%).

📈 Статистический эффект QE: что показывают данные

Исторически возобновление программ количественного смягчения влечет за собой:

На рисковых активах:

· Акции: рост в среднем на 15-22% в течение 6 месяцев после старта программы.

· Криптовалюты: опережающая динамика с ростом на 60-150% за тот же период.

· Корреляция: в первые 2-3 месяца корреляция между акциями и крипто ослабевает, так как цифровые активы получают дополнительный импульс от собственного институционального adoption.

На валютном рынке:

· Доллар США: снижение на 4-7% за квартал на фоне роста ликвидности.

· Денежные потоки: переток капитала из "безопасных гаваней" (доллар, гособлигации) в активы роста.

₿ Прогноз для крипторынка (BTC ~$92,500)

Действия ФРС совпадают с внутренним бычьим циклом криптоиндустрии и создают синергетический эффект.

Основные драйверы роста:

1. Механический приток ликвидности: Часть средств от выкупа активов ФРС неизбежно найдет путь в высокодоходные активы, такие как криптовалюты, особенно через структурированные продукты и ETF.

2. Снижение доходности традиционных активов: Планируемое дальнейшее снижение ставок делает криптовалюты более конкурентоспособными в поиске доходности.

3. Инфляционное хеджирование: Открытое признание ФРС затяжной инфляции (до 2028 года) усиливает нарратив о Bitcoin как о цифровом активе-убежище.

Сценарный прогноз на 2025 год:

· Базовый сценарий (80%): Последовательное смягчение. Цель Bitcoin — $120,000–140,000 к концу 2025 года. Рост будет волнообразным, с лидерством отраслевых альткойнов (DeFi, RWA, AI) в отдельные периоды.

· Сценарий замедления (20%): Упорная инфляция вынуждает ФРС приостановить QE или замедлить снижение ставок. Это приведет к повышенной волатильности и возможной глубокой коррекции, но структурный тренд на adoption останется поддержкой.

📊 Прогноз для фондового рынка

Рынок акций отреагирует положительно, но избирательно.

Выиграют больше всего:

· Сектор технологий и искусственного интеллекта: Основные бенефициары дешевых денег и роста аппетита к риску.

· Компании с высокой операционной гибкостью: Способные защитить маржу в условиях умеренного роста экономики (ВВП 1,7%).

· "Акции роста": Чистый дисконтированный денежный поток повышается в среде низких ставок.

Окажутся под давлением:

· Финансовый сектор: Снижение процентной маржи.

· Защитные и дивидендные акции: Будет наблюдаться ротация капитала в сторону более агрессивных активов.

💱 Прогноз для валютного рынка

· Доллар (DXY): Ожидается фаза ослабления. Давление окажут растущая ликвидность (QE) и начавшийся цикл снижения ставок. Целевой диапазон снижения на первый квартал 2025 года — 3-5%.

⚠️ Ключевые риски на начало 2026 года

1. Данные по инфляции: Любой разгон инфляции выше 3% в начале года вызовет панику и коррекции.

2. Состояние рынка труда: Рост безработицы выше 4,7% может сместить фокус ФРС с инфляции на спасение экономики, что добавит неопределенности.

3. Финансовая стабильность: В условиях дешевой ликвидности растут риски формирования "пузырей" на отдельных сегментах рынка.

P.S. Повествование не несет в себе торговых рекомендаций и советов, а является лишь мыслями автора.

2 минуты

10 декабря 2025