287 подписчиков
На заседании 24 октября 2025 года Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — с 17% до 16,5% годовых. Это решение было ожидаемым, но не единственно возможным, так как многие аналитики прогнозировали, что регулятор может оставить ставку без изменений.
📈 Контекст решения и дальнейшие прогнозы
Решение было принято на фоне противоречивых данных: с одной стороны, инфляция остается высокой, а с другой — наблюдается замедление экономического роста.
Для лучшего понимания контекста и будущих шагов ЦБ полезно рассмотреть ключевые факторы, повлиявшие на решение, и официальный прогноз.
Годовая инфляция, по оценке на 20 октября, составила 8,2%. Большинство устойчивых показателей находятся в диапазоне 4–6%.
Прогноз по инфляции Годовая инфляция, по прогнозу ЦБ, снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Целевой показатель в 4% будет достигнут во втором полугодии 2026 года.
Прогноз по ставке
Банк России заявил о продолжительном периоде жесткой денежно-кредитной политики. В базовом сценарии предполагается, что средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13,0–15,0% годовых.
Риски
Проинфляционные риски преобладают. К ним относятся: сохранение высоких инфляционных ожиданий, последствия предстоящего повышения НДС и ухудшение условий внешней торговли.
💎 Заключение
Таким образом, снижение ключевой ставки 24 октября не означает резкого перехода к мягкой денежно-кредитной политике. Банк России демонстрирует осмотрительный подход, указывая на то, что период жесткой политики продлится, а дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий.
1 минута
24 октября 2025