124 подписчика
Виды облигаций по способу выплаты купона 📊
📚 В нашем прошлом посте по облигациям мы рассмотрели, какой бывает доходность по бондам и как ее правильно рассчитать. Сегодня мы расскажем о видах этого финансового инструмента по способу расчета купонных платежей
📖 Выручай-термины
💱 Ставка RUONIA – процентная ставка по межбанковским кредитам овернайт в рублях
🌙 Кредит овернайт – краткосрочный кредит, который выдается на одну ночь: заемщик получает деньги в конце рабочего дня и возвращает их с процентами на следующий рабочий день.
📝 Оферта (Опцион Пут) – право (но не обязанность) держателя облигации предъявить ее эмитенту к досрочному выкупу в определенную дату по заранее оговоренной стоимости.
🔍 Облигации различаются сроком обращения, валютой, в которой они номинированы, доходностью, типом эмитента и другими критериями. Ниже мы описали классификацию бондов по способу расчета купона.
🎫 Купонные – предполагают, что по ним эмитент платит проценты держателю облигаций, то есть купоны, которые бывают:
1. 🔒 Постоянными. Размер купона известен и зафиксирован при выпуске облигации на весь срок ее обращения. Например, инвестор каждые полгода получает купон из расчета 15% годовых (7,5% раз в полгода) по облигациям стоимостью 1000 рублей и сроком обращения 5 лет. Прибыль — 150 рублей в год или 750 рублей за все время с одного бонда.
2. 🔄 Переменными. Ставка купона определена не на весь срок обращения облигации, а только до какой-то определенной даты. После этой даты она будет установлена эмитентом на следующий срок. На дату выплаты последнего известного купона назначается оферта (опцион пут), чтобы держатели бумаги, которых не устроит размер следующих купонов, могли вернуть ее эмитенту.
3. 🌊 Плавающими. Ставка купона не зафиксирована изначально (как по классическим облигациям), а привязана к значению другого финансового инструмента с определенной премией, и меняется вслед за изменением базового актива с определенным лагом (от нескольких дней до нескольких месяцев). В качестве базового актива могут выступать другие облигации — или суверенные бумаги страны эмитента (например, ОФЗ), или американские (UST), инструменты денежного рынка (например, ставка RUONIA), ключевые ставки центральных банков и другие индикаторы. Облигации с плавающим купоном называют флоатерами.
💸 Дисконтными (бескупонными) – по ним держатель не получает купонных выплат, а доход формируется в виде разницы между рыночной стоимостью облигаций (они продаются ниже номинала) и выплатой номинала при погашении.
✨ В нашем следующем посте мы поговорим о том, как выбрать надежного эмитента для покупки бондов. Подписывайтесь и открывайте для себя мир инвестиций вместе с нами.
🧠 В подготовке материала нам помог Владимир Малиновский, главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь».
2 минуты
15 июля