16 подписчиков
Акрон: крупная консолидация в проекте по добыче калия
🧐 Акрон объявил о важной консолидации в проекте по добыче калия, увеличив свою долю в АО «ВКК» до 90% + 1 акция, затратив на это чуть более 34,6 млрд рублей. АО «ВКК» строит Талицкий ГОК с проектной мощностью по добыче 2 млн тонн хлористого калия в год, что позволит Акрону покрыть внутреннюю потребность в калии и продавать излишки на рынке.
📊 В первом полугодии 2024 года выручка Акрона выросла на 8,8% г/г до 95,7 млрд рублей, но EBITDA снизилась на 15,2% г/г до 31,2 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль упала на 27,1% г/г до 17,9 млрд рублей.
📉 Рыночные цены на основные виды продукции Акрона снизились: аммиак подешевел на 25% г/г до 325 долларов за тонну, карбамид - на 2% г/г до 280 долларов за тонну, КАС - на 23% г/г до 177 долларов за тонну, NPK 16-16-16 - на 27% г/г до 358 долларов за тонну.
🙄 Рыночная ситуация на рынке калия остается сложной, с избыточными производственными мощностями и снижением цен на сырье. Это создает неопределенность в отношении окупаемости инвестиций Акрона.
👀 Компания использовала долговое финансирование и частично израсходовала собственные денежные средства для проведения сделки, увеличив чистый долг до 93,2 млрд рублей, что привело к увеличению коэффициента ND/EBITDA до 1,48. Большая часть долга - это валютные кредиты и облигации, что позволяет сохранить чистые процентные расходы на относительно комфортном уровне.
🤔 Акрон активно инвестирует в развитие бизнеса и M&A, проводит небольшие обратные выкупы акций и выплачивает дивиденды. Однако высокие затраты не обеспечены операционным денежным потоком и финансируются за счет долга. В 2024 году, вероятно, придется отказаться даже от относительно небольших дивидендов.
1 минута
14 октября 2024