14 подписчиков
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В пятницу индекс мосбиржи упал на 0,6% и закрылся на 2745 пунктах.
Юань упал на 1,2% до 13,51 - валюта начинает остывать, эффект от нерезидентов постепенно сходит на нет.
Нефть находится в боковике на $79, правда сегодня утром падает на 1%.
Инфляция: выше ожиданий
Годовая инфляция в РФ в сентябре замедлилась до 8,6%.
Консенсус ждал 8,5%.
Аналитики Сбербанка с вероятностью 80% ожидает повышения ставки до 21%, правда, они могут и переобуваться перед ставкой, но данные цифры все равно не назвать позитивными. Ситуация с инфляция остается сложной, пусть мы и начинаем видеть признаки замедления.
Валюта: рубль будет еще слабее?
Власти снизили до 25% порог обязательной продажи валютной выручки крупнейшими экспортерами.
До этого было 50%, компании продают около 60% выручки для покрытия издержек, налогов, выплат зарплат.
Так что не факт что предложение валюты увеличится.
С другой стороны, в России курс валюты ручной, и такой намек от государства скорее служит индикатором заинтересованности в слабом рубле (бюджет наполнять надо - девал один из простых способов).
Компании:
1)Аэрофлот: загрузка растет
Компания представила сильный операционный отчет за за сентябрь 2024.
Пассажиропоток Аэрофлота вырос на 16,4% до 5,3 миллионов пассажиров
За 9 месяцев рост на 18,7% до 42,5 миллионов пассажиров.
3кв это сезон отпусков и один из самых важных для компании, операционные результаты почти на уровне рекордного 2018.
Загрузка кресел выше 90%, на внутренних перевозках аж 92,6%.
Финансовый отчет тоже ожидаем сильный, еще увидим и рост цен помимо роста пассажиропотока.
2)Селигдар: а что дальше?
Компания в пятницу упала на дивгэпе на 5 рублей, при дивиденде в 4 рубля.
Тут действительно не все так просто:
1)Высокий долг, но компания направляет на выплату дивидендов больше 4 миллиардов рублей.
2)Владелец за решеткой - против него идет следствие.
При этом долг в золоте, рост цены на металл переоценивает долг и сильно бьет по прибыли.
В моменте есть компании в секторе поинтереснее, хоть и везде есть нюансы.
3)Металлурги: замедление продолжается
Выплавка стали в РФ в сентябре составила 5,4 миллиона тонн стали (-13,5% г/г).
В августе падение было всего на -11,5%.
Ситуация в отрасли ухудшается, к падению производства может добавиться и снижение цен (вполне логично при избытке запасов). Так что свободный денежный поток от которого платятся дивиденды, тоже может оказаться под давлением.
Также видим по комментариям из отрасли сложное положение в секторе. Например, владелец Северстали Мордашов, заявлял что «Высокая ставка Банка России тормозит развитие бизнеса, ведет к повышению инфляции и замедлению экономики».
При ставке в 20% и инфляции в 8,5% фактически любые инвестпроекты компаний оказываются под вопросом - зачем что-то строить если можно положить деньги на вклад. Это может быть большой проблемой в будущем - денежная лавина когда-то пойдет на потребление и мы увидим сильный инфляционный шок, особенно если ЦБ будет вынужден резко понизить ставку.
Резюме:
Продолжаем сползание по индексу, ключевая ставка остается основным фактором неопределенности, до нее рынку будет сложно расти, интересно узнать прогноз по ставке на 2025 год. Хоть и нефтебочка остается крепкой, но рост безрисковых ставок оказывает более сильный эффект на рынок. Всем хорошей недели!
2 минуты
14 октября 2024