14 подписчиков
ЕЦБ ожидает более быстрого снижения, чтобы снять экономические оковы в следующем году
Аналитики прогнозируют сокращения на каждом заседании ЕЦБ до марта
Большинство ожидает, что ставки будут нейтральными или стимулирующими в 2025 году
Согласно опросу Bloomberg, в ближайшие месяцы Европейский центральный банк ускорит снижение процентных ставок, чтобы поддержать экономику, и к концу 2025 года стоимость кредитов перестанет ограничивать спрос.
Поскольку инфляция сейчас немного ниже целевого показателя в 2%, аналитики ожидают, что ЕЦБ снизит депозитную ставку на четверть пункта на следующей неделе и на каждом заседании до марта. Затем респонденты прогнозируют ещё два снижения — в июне и декабре — до 2%.
Почти половина опрошенных считает, что к тому моменту ставки будут на нейтральном уровне, в то время как около двух пятых ожидают, что они будут достаточно низкими, чтобы стимулировать экономический рост. Предыдущий опрос показал, что цикл ЕЦБ завершится на уровне 2,5% в сентябре 2025 года.
ЕЦБ считает, что ставки снижаются быстрее и ниже
Источник: Опросы экономистов Bloomberg, проведенные 4-9 октября и с 30 августа по 4 сентября
Изменение ожиданий отражает аналогичную переоценку финансовых рынков, вызванную данными, указывающими на более шаткую экономику и более быстрое снижение инфляции в 20 странах еврозоны. Тем временем Федеральная резервная система начала свою кампанию по ослаблению денежно-кредитной политики резким шагом на полпункта.
«ЕЦБ достиг более высокого уровня уверенности в достижении целевого показателя в 2% быстрее, чем ожидалось, что согласуется с более быстрым снижением ставок в краткосрочной перспективе, — заявили Хьюго Ле Дамани и Франсуа Кабау из AXA Investment Managers. — Но это не значит, что они хотят опуститься ниже 2%, поэтому им придётся управлять ожиданиями в среднесрочной перспективе, чтобы рынок не ожидал слишком большого снижения ставок».
В то время как денежные рынки по-прежнему ожидают, что ЕЦБ снизит ставки на четверть пункта на следующей неделе, их уверенность в последующем снижении в декабре ослабла. Ожидания относительно конечной ставки также выросли, и трейдеры теперь ожидают, что она превысит 2% к концу следующего года по сравнению с 1,75% неделю назад.
Что говорит Bloomberg Economics...
«Лагард, несомненно, получит много вопросов на пресс-конференции о следующих шагах. Она, скорее всего, продолжит подчёркивать, что ЕЦБ полностью зависит от данных и действует от заседания к заседанию. Однако весьма вероятно, что в декабре произойдёт ещё одно снижение».
Около двух третей респондентов опроса ожидают, что ЕЦБ подтвердит в следующий четверг, что Совет управляющих будет сохранять политику “достаточно ограничительной” столько, сколько необходимо для обеспечения достижения инфляцией — и удержания ее на уровне - 2% в среднесрочной перспективе.
В то время как рост цен опустился ниже 1,8% в сентябре впервые с 2021 года, официальные лица предупредили, что в ближайшие месяцы они снова поползут вверх, особенно на фоне сохраняющегося давления в секторе услуг.
“Учитывая сохраняющиеся высокие зарплаты и все еще напряженный рынок труда, а также неопределенность относительно пересмотра цен на услуги в следующем году, мы думаем, что ЕЦБ сохранит осторожность”, - сказал Фабио Бальбони из HSBC. “Несмотря на то, что мы ожидаем, что ЕЦБ ускорит темпы сокращения на следующих нескольких заседаниях, сохраняется неопределенность в отношении целевой зоны инфляции в следующем году”.
Рост и инфляция в еврозоне могут быть слабее, чем предполагалось
Источник: Опрос экономистов Bloomberg, проведенный 4-9 октября
3 минуты
11 октября 2024