89 подписчиков
🏦 Банк России упростил для НПФ участие в IPO
В начале октября произошли законодательные изменения, благодаря которым некоммерческим пенсионным фондам стало проще инвестировать средства в первичные размещения на российском рынке:
☑️ минимальный порог размещения эмитента для участия НПФ в IPO был снижен с 50 млрд рублей до 3 млрд рублей;
☑️ доля акций, которую смогут покупать НПФ, увеличилась с 5 до 10% от общего объема размещения;
☑️ пенсионные резервы стало возможно направлять на отдельные производные финансовые инструменты на внебиржевом рынке с центральным контрагентом (ЦК).
Комментируем данное нововведение:
Существовавший до этого заградительный барьер для НПФ в 50 млрд рублей фактически не давал им возможности участвовать в первичных размещениях акций на российском рынке. За 2023-2024 годы объём размещений только 5 компаний превысил планку в 10 млрд рублей, и то ненамного, то есть барьер в 50 млрд рублей работал всё равно, что запрет на участие в IPO. Его снижение в 16,5 раз, до 3 млрд рублей, откроет деньгам некоммерческих пенсионных фондов этот путь на фондовый рынок.
Если говорить о суммах, то объём пенсионных резервов и накоплений НПФ совокупно достигают 5,2 трлн рублей, то есть мы говорим о значительных объёмах средств. Однако, понятное дело, что в акции будет направлена только незначительная часть из них, поскольку некоммерческие пенсионные фонды предпочитают формировать свои портфели из более консервативных и менее волатильных активов.
Кроме того, вряд ли их будут интересовать небольшие коммерческие размещения акций в объёмах на уровне ограничительного барьера. Скорее — те самые анонсируемые правительством IPO госкомпаний и компаний с госучастием. Их ценные бумаги, вероятно, НПФ заинтересуют.
❗️ В любом случае для инвестиционного сообщества это позитивная новость, хотя моментального эффекта от нововведения ждать и не стоит. Как правило, акции компаний в первые дни после размещения подвержены высокой волатильности из-за спекулятивной торговли. Институциональные средства, вложенные в них, стабилизируют цену ценных бумаг и поддерживают её. Это долгосрочные вложения в перспективные бизнесы, работающие на план по увеличению капитализации российского фондового рынка.
#Фондовый_рынок #IPO #Комментарий
1 минута
10 октября 2024