16 подписчиков
🐂 Сегодня в канале @Bulls_View очередная публикация.
На этот раз - Магнит 🧲
🤔 Выручка растет, но прибыль снижается. Маржа бизнеса и EBITDA тоже снизились, что указывает на финансовые трудности. Долг компании растет, и скоро придется перекредитоваться. Компания привлекла финансирование через операции РЕПО. Существует риск необходимости выставления оферты миноритариям из-за превышения порога в 30% акций. Адекватная оценка стоимости акций затруднена из-за наличия казначейского пакета. Тем не менее органический потенциал для роста сохраняется. Цель и горизонт в заключительной части обзора.
⁉️ Кого из потребительского сектора мы рассматривали ранее:
🌾 РусАгро. Снижение цен на продукцию компании продолжается, что приводит к ухудшению финансовых результатов. В будущем появятся дивидендные выплаты, что создает дополнительную привлекательность. Возможно, компания решит произвести разовую крупную выплату, но это будет приятным дополнением, а не основной целью.
🐟 Инарктика. Падение прибыли из-за переоценки биологических активов не смущает, учитывая характерные для отрасли риски. Это обычное явление, периодически повторяющееся. В 2026 и особенно 2027 году ожидается значительный рост чистой прибыли благодаря проекту компании по удвоению производства рыбы.
🥃 Novabev. Очень долгосрочная история. Смотрим на перспективу нескольких лет вперед, когда процентные платежи снизятся, сеть ВинЛаб вырастет, а прибыль компании и дивиденды достигнут исторических максимумов. Стоит ли воспринимать новость о снижении дивидендных выплат как негативную? Нет, лучше направить средства на погашение долгов, чем брать новые, но выплачивать богатые дивиденды.
🏪 Fix Price. Компания сталкивается с серьёзными проблемами: покупатели уходят из магазинов, а средний чек увеличивается медленнее, чем в целом по сектору. Финансовые результаты компании демонстрируют противоречивую картину. Нет явных перспектив для улучшения финансовых показателей. Да и в дивидендной части не все очевидно. Идеи здесь нет.
🐷 Черкизово. Это растущий бизнес. Дивидендная доходность выглядит средне и не особо привлекательно. Для бизнеса с ростом выручки на среднем уровне 15% мультипликатор P/E около 6 кажется разумным, учитывая стабильную маржинальность. Текущие цены не предоставляют значительного потенциала роста, акции становятся интересными от уровня 4000 и ниже.
👔 Henderson. Фундаментальные показатели растут. Руководство делает именно то, что обещало. Henderson старается растить капитализацию честными путями, и за это им большой плюс. Это качественная история роста. Здесь сочетаются темпы роста выше отраслевых, отсутствие долга и дивидендные выплаты в размере половины прибыли.
🎗️ Лента. Компания демонстрирует уверенное возвращение к показателям, достигнутым в 2020-2021 годах. Новый драйвер роста - дивиденды.Текущая оценка компании с использованием форвардного P/E 5,5 является очень привлекательной для сектора розничной торговли.
📱 М.Видео. Новая бизнес-модель компании уже демонстрирует двузначные темпы роста операционных результатов. Компания продолжает трансформироваться, увеличивая свою долю рынка по сравнению с главным конкурентом, улучшая операционные метрики и поддерживая финансовые показатели на приемлемом уровне.
📦 Озон. Деятельность компании не претерпела значительных изменений. Основными надеждами остаются значительный рост финтеха и оптимизация затрат после окончания периода активного роста и расширения. Благодаря успеху того же финтеха Озон продолжает расширяться, компенсируя убытки. В котировках достаточно сильный потенциал для роста.
В ближайших планах обновить обзоры по Аэрофлоту и Интер РАО, плюс разобрать впервые компанию "Мать и Дитя". Кстати мы еще 11.06 писали, что будут дивиденды. В тот момент на нас опрокинулся весь негатив с пульса. А потом оказалось, что компания в общем-то реально имеет возможность выплаты, хотя это было видно раньше. Только вот что - эта история единоразовая ❗
3 минуты
9 октября 2024