Найти тему
29 подписчиков

#Макро #Sentiment #Рынки


Part 1: Большой воскресный макро-обзор [Осторожно, модерн! много графиков!]:

1. Глобальное смягчение ДКП: сентябрь установил рекорд с апреля 2020 года. 21 снижение ставок от мировых Центробанков против 49 в марте 2020. [BofA]

2. Фонды гособлигаций США: народ не спеша выводит денежку на фоне цикла смягчения. Недельный отток средств — крупнейший с декабря 2023 года. [Goldman]

3. Фонды денежного рынка США выросли до нового ATH в $6.76 трлн. Недельный приток: 4-й по объемам за десятилетие [BofA]:
В преддверии выборов в США фонды денежного рынка, которые считаются безопасным убежищем, часто испытывают приток средств, поскольку инвесторы стремятся снизить свою подверженность риску.

4. Разрыв между совокупным показателем ROE [рентабельности собственного капитала] и медианным значением для акций S&P500 после GFC подскочил со 120 б.п. до 390 б.п. за последние 5 лет.

5. Еще один взгляд на пузырь: акции США [MSCI] вернулись к «уровням сопротивления» [красивые целые числа] по четырем разным метрикам.

6. А, что случилось? «С конца июня больше аналитиков понизили, чем повысили ожидания по глобальной доходности» [Citi].

7. Всё как обычно: после пересмотра данных BEA выясняется, что госсубсидий выдали на $200 млрд больше, чем считали ранее [+5% и не учтены в ВВП], что также поддержало потребительские расходы в Штатах.

8. Между делом, у потребителей США сентимент деградирует: доля неуверенных в условиях ведения бизнеса в следующем году, выросла до рекордных 51% в сентябре [UMich]:
Массовая неопределенность относительно выборов в США является одним из факторов, объясняющих этот всплеск. Эта ситуация давит на расходы, инвестиции, найм.

1 минута