29 подписчиков
#Макро #Sentiment #Рынки
Part 1: Большой воскресный макро-обзор [Осторожно, модерн! много графиков!]:
1. Глобальное смягчение ДКП: сентябрь установил рекорд с апреля 2020 года. 21 снижение ставок от мировых Центробанков против 49 в марте 2020. [BofA]
2. Фонды гособлигаций США: народ не спеша выводит денежку на фоне цикла смягчения. Недельный отток средств — крупнейший с декабря 2023 года. [Goldman]
3. Фонды денежного рынка США выросли до нового ATH в $6.76 трлн. Недельный приток: 4-й по объемам за десятилетие [BofA]:
В преддверии выборов в США фонды денежного рынка, которые считаются безопасным убежищем, часто испытывают приток средств, поскольку инвесторы стремятся снизить свою подверженность риску.
4. Разрыв между совокупным показателем ROE [рентабельности собственного капитала] и медианным значением для акций S&P500 после GFC подскочил со 120 б.п. до 390 б.п. за последние 5 лет.
5. Еще один взгляд на пузырь: акции США [MSCI] вернулись к «уровням сопротивления» [красивые целые числа] по четырем разным метрикам.
6. А, что случилось? «С конца июня больше аналитиков понизили, чем повысили ожидания по глобальной доходности» [Citi].
7. Всё как обычно: после пересмотра данных BEA выясняется, что госсубсидий выдали на $200 млрд больше, чем считали ранее [+5% и не учтены в ВВП], что также поддержало потребительские расходы в Штатах.
8. Между делом, у потребителей США сентимент деградирует: доля неуверенных в условиях ведения бизнеса в следующем году, выросла до рекордных 51% в сентябре [UMich]:
Массовая неопределенность относительно выборов в США является одним из факторов, объясняющих этот всплеск. Эта ситуация давит на расходы, инвестиции, найм.
1 минута
29 сентября 2024