267 подписчиков
Сбер: рост прибыли, падение акций. Где подвох?
Акции Сбера с 2 июля упали на 19% — с 328₽ до 267₽, хотя банк продолжает наращивать прибыль. По итогам 2023 года она достигла рекордных 1,509 трлн ₽, а за 2024 ожидается 1,585 трлн ₽ — рост на 5% г/г. Но вот парадокс: акции падают, прибыль растет.
Что говорит оценка? До недавней коррекции Сбер торговался по мультипликатору 4,06 годовых прибыли, а сейчас — 3,82. Для справки, исторически Сбер торговался в диапазоне 5,5-6 годовых прибылей. По фундаментальной оценке акции находятся на минимальных уровнях за последние 15 лет.
Дивиденды: плюс или минус? Ожидаемая дивдоходность за 2024 — 13%, выплачивается 50% от прибыли, а остальное реинвестируется. Казалось бы, идеальная схема: часть денег получаешь сейчас, остальное идет на рост стоимости акций. Но есть нюанс — чем ниже акции, тем выше дивдоходность на бумаге. Не ловушка ли это для инвесторов, которые смотрят только на проценты?
Что с ценой акций? Сегодня акции Сбера торгуются с дисконтом 6% к прошлому году и на 30% ниже исторических значений. При текущей ключевой ставке акции могут подняться до 280₽ к моменту дивидендных выплат. Но если ставку начнут снижать, можно ожидать и 350₽. Это, конечно, долгосрочная перспектива, но на рынках одно ясно: ставки ЦБ меняются медленно.
Стоит ли покупать? Прогнозируемая доходность в 26% выглядит привлекательно, но не забывайте: рынок акций — это не банкомат с гарантированными выплатами. Снижение ключевой ставки — это далеко не автоматический сценарий. Сегодня Сбер может выглядеть как выгодная инвестиция, но риск всё ещё высок. . Любые экономические потрясения или санкционные удары могут быстро скорректировать этот позитивный сценарий.
Вкладываться или нет — зависит от вашей способности терпеть волатильность и ждать, когда ЦБ решит сменить курс. Лично я продолжаю покупать, но каждый шаг делаю с оглядкой на общую картину.
💼 #Сбер #инвестиции #дивиденды #фондовыйрынок
1 минута
26 сентября 2024